SpaceX即将进行首次公开募股（IPO），但市场对其估值分歧严重。知名做空机构Kynikos Associates创始人吉姆·查诺斯公开质疑，认为SpaceX的1.75万亿美元估值主要依靠“希望与梦想”支撑。
估值与质疑：一场“概念”豪赌？
根据发行方案，SpaceX计划以1.75万亿美元估值上市，募集高达750亿美元，规模远超沙特阿美。然而，查诺斯在iConnections会议上直言：“基于未来五年任何合理假设，这家公司都不值1.75万亿美元。”他将其中支撑估值的火星殖民、地下隧道等宏大叙事称为“编造的梦想”，并警告牛市会为承诺溢价，熊市则会对现实大打折扣。
看空但不做空：特斯拉的前车之鉴
尽管查诺斯看空，但他并未明确表示会做空SpaceX。原因在于，做空科技巨头风险极高。以马斯克旗下的特斯拉为例，自2021年以来，做空者累计亏损高达270亿美元。不过，查诺斯强调，SpaceX与特斯拉“截然不同”——SpaceX目前估值约为其销售额的90倍，而特斯拉的市销率仅为14倍，差距悬殊。
行业批判：数据中心是“糟糕生意”？
在同一场合，查诺斯还批评了数据中心行业，认为其资本回报率极低，本质上更像房地产信托或设备租赁公司，而非高增长科技股。他指出，这类企业采购英伟达芯片后再出租，面临巨大折旧压力，且缺乏定价权，估值不应高于核心硬件制造商。