高盛下调黄金目标价至4900美元
核心调整：
高盛大幅下调2025年底黄金目标价至4900美元/盎司，较此前预测下调500美元。主因是市场不再预期美联储2026年降息，甚至加息概率飙升。
美联储政策走向：
- 本周议息会议维持利率不变，但九名委员支持年内加息
- 新任主席沃什释放强硬鹰派信号，全力稳定物价
- 市场定价12月加息概率高达87%，远超会前61%
金价短期承压：
- 金价连续三日走低，跌破4150美元，纽约期金失守4200美元
- 美元指数逼近101，创一年新高
- 美伊和平协议带来的避险行情转瞬即逝
ETF资金流入预期下修：
高盛经济学家将降息时点推迟至2027年6月/12月，导致黄金ETF资金流入预期大幅下降。黄金作为无息资产，利率上行周期持有成本上升，抑制配置需求。
极端风险情景：
若美联储落地加息，高盛预测年末金价可能跌至4400美元。
结构性支撑因素：
全球央行持续购金提供底部支撑——预计今年月均购金50吨，2027年月均购金40吨。