“美联储传声筒”Nick Timiraos发文称，7月政策会议将成为近年来最难预测的一次。油价反弹、关税风险升温及部分官员转向支持加息，令维持利率不变的共识面临挑战。
市场普遍预计，美联储将在7月28日至29日的FOMC会议上维持利率在3.50%-3.75%不变，但内部分歧加剧。18名官员中一半预计需要加息，另一半则认为无需调整。瑞银首席经济学家Jonathan Pingle指出，美联储主席沃什可能成为决定政策方向的关键人物。
通胀风险升温，鹰派推动加息
- 能源价格反弹：中东局势紧张推动油价上涨，CME数据显示市场加息概率从十分之一升至约三分之一。
- 核心通胀未消：美联储理事Waller表示不能等待通胀自行下降，认为当前利率不足压制通胀。耶鲁大学经济学家English强调，最终取决于伊朗局势及油价走势。
- 通胀范围扩大：高盛数据显示，近60%的PCE类别年增长率超3%，远高于历史平均水平。TS Lombard分析师Perkins称，连续六年超出目标后，美联储的“可信度”面临严峻质疑。
数据改善支持等待
- 6月通胀温和、就业未过热，Point72经济学家Maki指出，在数据改善后立即加息不合逻辑。
- 纽约联储主席Williams认为通胀已达峰值，但油价与关税政策再次增添不确定性。
沃什面临抉择
沃什未明确当前利率是否足以恢复价格稳定，令市场难以判断。投资者从其他官员讲话中寻找方向：Waller的鹰派言论推高加息预期，而Williams与副主席Jefferson则增强维稳预期。沃什希望保留内部讨论空间，其最终决定将影响政策方向。摩根士丹利首席经济学家Gapen直言：“我不相信他能永远置身事外。”