贝森特：进一步加息未必是错误
美国财政部长斯科特·贝森特周三表示，美联储未来进一步加息未必意味着货币政策犯错。这一表态与特朗普一贯要求降息的立场有所不同，显示美国政府对美联储政策选择仍保留空间。
美联储周三维持利率不变，符合市场预期。此前一个月，美联储刚进行了三年来首次加息，利率期货交易员普遍预计12月将再次加息。
贝森特被问及未来加息是否构成政策失误时回答：“不一定是这样。”他表示，他与特朗普都认为现任主席凯文·沃什表现良好，能在充分就业与物价稳定之间取得平衡。“沃什主席开局非常出色，我对他充满信心。”
能源冲击与通胀走势成关键变量
贝森特希望美联储对能源价格供给冲击是否具有“暂时性”保持开放态度。美国与伊朗的战争导致全球原油产量大幅下降，推动年度通胀读数进一步偏离美联储2%的目标，联储需权衡能源冲击持续时间及价格压力是否扩散。
贝森特称，美国通过“经济弃儿行动”孤立伊朗经济的努力“非常成功”，内部估算显示伊朗经济规模一年内可能收缩多达25%。
他同时淡化了AI相关债务收益率上升的担忧，表示财政部正在监测市场但无需担忧。他特别提到新云计算公司，认为这类企业在AI产业生态中占比不大，融资和交易仍在推进，不构成重大问题。对于即将公布的第三季度GDP数据，贝森特预计结果将“强劲”。
高盛：本轮紧缩幅度或为数十年来较小
尽管市场押注美联储未来加息，高盛认为本轮紧缩周期累计幅度可能有限。高盛宏观策略师张薇琪指出，市场计入未来再加息三次的预期，而高盛经济学家主要预计还会加息一次。无论哪种情景，本轮加息幅度都可能成为1983年以来较小的紧缩周期之一。
张薇琪回顾，美联储曾在1997年3月和2015年12月各加息一次，每次25个基点；1999年6月至2000年5月累计加息175个基点。若未来再加息三次，累计幅度约100个基点；仅加一次则只有50个基点。
历史上小幅紧缩周期为股市提供参考：1997年加息后标普500一年内上涨34%；2015年加息后12个月上涨约9%；1999年至2000年累计加息175个基点期间也上涨9%。不过1997年和2015年加息后股市均曾先下跌，随后企稳，2015年恢复至加息前水平所需时间更长。
她认为当前周期与1999年有相似之处，尤其是货币紧缩与投资热潮并行，但当时存在的宏观失衡目前并不那么明显。市场预期加息次数高于1997年和2015年，但仍低于1999年。
对投资者而言，需关注的不仅是12月是否加息，还包括能源冲击能否消退、通胀是否持续偏高，以及AI投资热潮能否继续获得融资支持。若加息幅度有限，历史经验或为股市提供支撑，但政策路径仍取决于经济和通胀数据变化。