行情回顾
美元指数本周呈“冲高回落”走势，周初因地缘紧张创10个月新高，后震荡于100关口附近，周五非农后再度突破。
现货黄金先强后弱，周三逼近4800美元高位，周四因特朗普强硬表态、油价暴涨压制降息预期，金价自高位回落。现货白银走势相似但波动更大。
国际油价波动剧烈。周初因停火预期回落，周四特朗普称将继续打击伊朗，油价应声暴涨，WTI站上110美元。
非美货币周初反弹后普遍回吐涨幅。美元/日元一度升破160，日本财务省警告将干预。
美股本周大幅反弹，标普500创去年11月以来最大单周涨幅。
投行观点
黄金：高盛、华泰证券等机构认为黄金牛市逻辑未变，中长期配置价值稳固，但需关注降息预期驱动。
美元与油价：荷兰国际认为霍尔木兹海峡通航是关键；道明证券等指出地缘风险仍支撑美元。法兴银行预计4月布油均价约125美元/桶。
铝：高盛、中信证券指出供应扰动支撑铝价，板块具备配置机会。
美联储：野村将美联储降息预期推迟至9月。
一周大事记
1. 鲍威尔“按兵不动”：能源冲击不改利率路径
美联储主席鲍威尔表示，将能源价格冲击视为短期现象，倾向维持利率不变，进行“穿透式观察”。此言论修正了市场激进的加息预期。
但他警告，若通胀影响公众长期预期，美联储将采取行动。内部观点分歧：理事米兰呼吁降息，堪萨斯联储主席施密德警告勿低估油价对通胀的持续性影响。
2. 美以伊冲突升级：特朗普未“TACO”，伊朗欲对霍尔木兹收费
中东局势恶化，冲突外溢至能源与航运。特朗普称未来数周将继续“猛烈打击”伊朗。伊朗推动对霍尔木兹海峡过境船只立法收费。
霍尔木兹海峡成为博弈焦点，国际社会担忧关键航线中断，海湾国家卷入冲突风险上升。
3. 巴菲特：当前股市回调“不算什么”
巴菲特表示，美股回调约10%“不算什么”，伯克希尔目前未发现明显投资机会，手握超3500亿美元现金观望。
他承认过早减持了苹果，但仍实现巨额收益。苹果目前仍是其最大持仓。
4. 特朗普调整关税：金属维持高税率，药品分级征税
特朗普政府维持钢铁、铝等高关税，同时对进口药品实施分级征税，部分专利药税率可达100%，以促使生产回流美国。
5. OpenAI融资1220亿美元，估值达8520亿
OpenAI完成巨额融资，估值飙升至8520亿美元。公司正收缩非核心业务，押注“统一AI超级应用”以冲刺IPO。
6. SpaceX秘密申请IPO，目标估值1.75万亿美元
SpaceX已秘密递交IPO申请，计划募资750亿美元，目标估值1.75万亿美元，有望成为全球最大规模IPO。
7. Anthropic源码泄露，涉及编程工具Claude Code
Anthropic证实其编程工具部分源代码因人为失误泄露，未涉及客户数据，但技术细节可能外流。
8. 新能源车成绩单：特斯拉交付不及预期，国内新势力回暖
特斯拉一季度交付35.8万辆，不及预期。Model S/X订单已“走到终点”。国内造车新势力3月交付数据环比普遍大幅增长，市场回暖。