美股的剧烈震荡正侵蚀散户投资者的信心。近期，市场反弹反而成为他们逢高减仓的机会。
摩根大通数据显示，在周三的某个时段，散户净卖出ETF的速度一度创下一年来盘中新高。收盘时，其ETF仓位已降至10个多月低点，且资金持续从个股撤出。
摩根大通策略师Arun Jain指出，散户仓位变化表明他们对反弹持续性持怀疑态度。这与过去大跌时疯狂抄底的行为形成鲜明对比，如今他们更倾向于在反弹时抛售，采取防御策略。
城堡证券的数据印证了这一趋势。上周标普500表现强劲，但其平台上的散户却成为美股及期权的净卖家。这种现象自2020年1月以来仅出现18次。
资金流入也在放缓。4月2日至8日当周，散户净流入资金为48亿美元，低于过去12个月68亿美元的周平均水平。这主要源于持续抛售个股及对ETF需求疲软，暗示市场风险偏好降温。
eToro分析师Bret Kenwell认为，与去年“关税抛售”引发的恐慌性抄底不同，本次回调并未出现类似极端走势，可能让部分投资者觉得“不够诱人”。加之财报季与国际事件临近，许多投资者选择观望。
仓位趋势还暴露了市场对工业、金融等经济敏感型板块的担忧加剧，即便能源股也未能因油价飙升而幸免。
不过，散户对超大型科技公司的热情未减。“科技七巨头”如特斯拉、英伟达等，依然保持强劲吸引力。