当特斯拉发布Q1财报时，具体的财务数据可能再次“退居次席”，市场焦点将转向其在无人驾驶出租车和人形机器人等未来领域的宏大叙事细节。
财报核心预期
- 华尔街预计：调整后每股收益37美分，营收222亿美元（同比增长15%），EBITDA达32亿美元。
- 分析师观点：杰富瑞分析师指出，财报可能“显示出愿景与执行力之间的差距正在拉大”，加剧市场对资金状况的担忧。
无人驾驶出租车：扩张缓慢引质疑
- 服务扩张：服务已扩展至达拉斯和休斯敦，但实际规模有限（数据显示仅追踪到4辆测试车）。特斯拉目标在6月底前覆盖至少9个城市。
- 市场耐心消退：部分投资者质疑推广速度远慢于马斯克此前（2025年底覆盖全美约半数人口）的承诺。
- 关键作用：摩根士丹利认为，改善该服务对支撑特斯拉的极高估值“至关重要”。
资本支出：预计将激增
- 官方指引：特斯拉预计2026年资本支出至少200亿美元，将成为其“最烧钱”的一年。
- 分析师预期：因未计入Terafab芯片制造等项目成本，实际支出可能远超200亿美元。摩根士丹利预计可能在250亿至350亿美元之间。
- 现金流影响：若按210亿美元资本支出计算，特斯拉2026年自由现金流可能为负84亿美元。
“擎天柱”机器人：时间表受关注
- 股东焦点：在财报电话会上，人形机器人“擎天柱”的推出时间表是股东最关心的问题之一。
- 最新预期：马斯克曾宣称机器人将于2027年底前面向公众发售，并于今年晚些时候开始生产。
- 财务展望：分析师预计，无人驾驶出租车和机器人业务带来的收入效应，可能从2028年起在财务数据中显现。