印度黄金进口停摆五周

海关不放行、税务未明确，大量金条滞留港口，印度贵金属进口已中断超一个月。自4月1日新财年开始，印度各银行连续五周无法进口黄金与白银，引发全球第二大贵金属消费市场供应趋紧。

核心困境

• 审批卡顿：贸易部延迟公布贵金属进口银行资格名单，直至4月17日才发布，但海关至今未下发放行通知，导致到港货物无法清关。
• 税务不明：黄金与白银是否继续免征3%的综合商品与服务税（IGST）仍无正式说明，银行无法确认进口成本。
• 进口创30年新低：4月黄金进口量或仅约15吨，若不考虑2020年疫情，为近30年同期最低。

市场影响

• 溢价飙升：印度国内黄金相对国际市场的溢价自2月初以来首次超过20美元/盎司。
• 渠道转移：唯一仍可进口的渠道——古吉拉特国际金银交易所（IIBX），4月录得一年来最高单日成交量，但流程耗时长、资金占用大。
• 政策意图：市场人士分析，印度政府可能有意压制黄金进口，以缩小贸易逆差并支撑卢比汇率。贵金属是印度仅次于原油的第二大进口商品。

行业反应

贸易商FinMet Pte Ltd董事总经理苏尼尔·卡什亚普指出：“此次进口暂停持续时间异常。”节日“阿克沙亚·特里蒂亚”后，珠宝商本望趁金价回落补库，但市场供应正日趋紧张。经济学家马达维·阿罗拉表示，进口暂停“对4月贸易平衡和经常账户赤字略有利好”。