近日，美国与伊朗核谈判局势急转直下，双方立场从此前的试探性博弈转向激烈对立，原本就渺茫的协议达成预期进一步降温。随着伊朗国营媒体披露德黑兰最新谈判提案，将“美国战争赔偿”“正式承认伊朗对霍尔木兹海峡主权”等核心诉求纳入其中，国际金融市场迅速做出反应，美国期货市场开盘后国际油价持续走高，交易员正全面重新计价谈判破裂风险，同时大幅下调伊朗受制裁原油短期重返全球市场的预期。
此次谈判分歧的升级，已彻底超越核问题本身的技术层面，演变为双方核心利益与主权诉求的根本性对抗。伊朗官方媒体明确将美国的谈判立场描述为“要求伊朗投降”，措辞尖锐且强硬，凸显出双方在谈判桌上的互不相让。据悉，在伊朗塔斯尼姆通讯社此前披露的谈判草案基础上，德黑兰进一步强化了自身的条件清单，其中最引人关注的两大新增诉求——霍尔木兹海峡主权承认与美国战争赔偿，直接击中了美国的核心利益底线，成为谈判陷入僵局的关键导火索。
市场当前的关注焦点，集中在霍尔木兹海峡的地缘政治风险上。作为全球最关键的能源运输瓶颈，霍尔木兹海峡连接波斯湾与阿曼湾，是波斯湾地区石油通往世界各地的唯一海上通道，承担着全球近三分之一的海运原油贸易和20%的液化天然气贸易，被誉为西方国家的“海上生命线”。数据显示，2024年通过该海峡的石油流量平均每天达2000万桶，其中84%的原油和83%的液化天然气流向亚洲市场，中国、印度、日本和韩国是主要目的地。
交易员普遍认为，伊朗将霍尔木兹海峡主权纳入谈判框架，并非单纯的主权宣示，而是试图将这一关键能源通道作为谈判杠杆，通过掌控能源运输的“命门”，迫使美国在核问题及其他诉求上做出让步。这种策略无疑增加了未来海湾地区能源运输的不确定性，一旦谈判彻底破裂，伊朗可能通过限制海峡通航、加强管控等方式施压，届时全球能源供应将面临严重扰动，这也是油价应声上涨的核心逻辑。
此外，伊朗提出的美国战争赔偿要求，被市场普遍视为华盛顿难以接受的“红线”。伊朗司法总监此前曾明确表示，美国和以色列对伊朗发动战争和侵略，犯下战争罪行，必须支付战争赔款，绝不能让侵略者逍遥法外。这一诉求不仅涉及巨额资金赔偿，更关乎美国的国际形象与外交尊严，美国总统特朗普已在 Truth Social 上公开表态，称伊朗的相关回应“完全不可接受”，而伊朗方面则态度强硬，直言美方的不满“无关紧要”，双方的强硬表态进一步堵死了短期妥协的可能。
从市场反应来看，美国期货市场开盘后，纽约原油 CFD、伦敦布伦特原油期货价格同步走高，此前因传闻双方接近达成谅解备忘录而出现的油价回调态势彻底逆转。分析人士指出，油价的波动直接反映了市场预期的转变：此前市场曾对美伊达成停火谅解备忘录抱有谨慎乐观，认为双方可能在暂停铀浓缩、解除制裁、开放霍尔木兹海峡等方面达成共识，但此次伊朗新增强硬诉求，彻底打破了这种预期。
目前，交易员正全面调整对中东局势的判断，一方面重新计价谈判破裂的概率，另一方面大幅下调伊朗受制裁原油短期重返市场的预期。此前有消息称，伊朗可能同意将高浓铀移出境外，美国则承诺解冻数十亿美元冻结资金，但此次伊朗强化诉求后，这些潜在的妥协空间已大幅缩小。市场普遍认为，若双方无法在核心诉求上做出让步，谈判将彻底陷入僵局，海湾地区的地缘政治风险将持续升温，进而长期支撑国际油价。
总体而言，美伊核谈判的激烈对立，不仅加剧了中东地区的不稳定，也对全球能源市场、金融市场产生了连锁影响。霍尔木兹海峡的战略重要性，使得双方的博弈牵动着全球能源安全的神经，而战争赔偿等诉求的加入，进一步加大了谈判的难度。未来，随着双方立场的进一步固化，市场将持续关注谈判动态，交易员也将根据局势变化，不断调整风险定价与投资策略，国际油价的波动或将成为常态。