行情回顾
本周美元指数震荡上行，5月非农数据远超预期，市场对美联储年内加息预期急剧升温，美指一度涨至99.6。
现货黄金震荡调整，非农后一度跌破4400美元，或连续第四周收跌。地缘风险虽提供部分支撑，但风险偏好回升限制了金价涨幅。白银走势与黄金趋同，波动性更强。
国际原油小幅走高，料录得三周来首度收涨，主要受地缘缓和预期及库存数据影响。
投行观点
- 中信证券：美联储内部鸽派力量明显减弱。
- 凯投宏观：市场对全球央行大幅收紧政策的担忧或被放大。
- 高盛：目前市场贪婪情绪压倒恐惧。
- 德商银行：下调黄金目标价至4800美元/盎司，白银至80美元/盎司。
- 中信建投：建议配置商品与黄金。
一周大事记
1. 非农大超预期，美联储加息风险升温
5月非农新增17.2万人（预期8.5万），前两月合计上修9.3万人。市场定价美联储明年1月前加息，12月加息概率跃升至63%。
美联储官员密集发声：
- 纽约联储威廉姆斯：利率处于“合适位置”，暂无调整必要。
- 达拉斯联储洛根：当前利率或不足以抑制需求，若通胀持续，需进一步加息。
- 克利夫兰联储哈马克：若通胀无明显改善，需收紧政策。
2. 全球央行4月恢复购金
世界黄金协会数据显示，4月全球央行净购金约17吨，结束3月净抛售局面。
- 波兰央行：最大买家，购入14吨，年初累计购金45吨。
- 中国央行：净购入8吨，连续第18个月增持。
- 俄罗斯央行：继续减持，4月净售出6吨。
3. 加息预期陡增，日本央行6月或加息至1%
日本央行释放最强紧缩信号，预计6月15-16日会议讨论加息25个基点至1.0%。市场对6月加息的定价已超80%。 行长植田和男表示，若通胀超预期风险大于地缘冲击，有必要加息。
4. 富途、老虎、长虹停止内地买入与入金
自2026年6月12日起，富途证券、老虎国际、长桥证券将暂停中国境内存量客户的股票买入及资金转入服务，仅保留卖出与持仓查询功能。
5. 英伟达推PC超级芯片，黄仁勋称“PC 40年来首次重塑”
英伟达发布“RTX Spark”PC超级芯片，专为本地AI智能体设计，集成Blackwell GPU与Grace CPU，算力高达1 Petaflop。首批搭载该芯片的Windows电脑预计秋季上市。同时，下一代数据中心架构“Vera Rubin”已全面量产。