英伟达（NVDA.O）重返债券市场，完成一笔250亿美元的投资级公司债发行，这是自2021年以来的首次。原本计划发行200亿美元，但投资者认购需求高达850亿美元，推动发行规模扩大。
七档结构，最长30年
- 期限覆盖：从2年到30年，最长期限至2056年。
- 资金用途：用于一般公司用途，包括偿还现有债务。
- 承销商：高盛、摩根大通和摩根士丹利。
核心目的：建立信用定价基准
截至2026年4月底，英伟达持有现金及现金等价物132.4亿美元，现有高级票据85亿美元。接近交易的人士透露，公司更重要的目的是在债券市场建立流动性信用定价基准，而非直接为资本开支筹资。
认购火爆降低融资成本
强劲需求压低债券定价。10年期部分收益率利差从初步的75个基点收窄至约50个基点。T.Rowe Price投资组合经理Lauren Wagandt表示，英伟达是一家“质量非常高的公司”。
AI融资从股权转向债券
英伟达作为AI基础设施核心硬件供应商，其GPU和加速器是AI模型训练的关键。摩根士丹利预计，2026年全球AI相关债务发行规模将超5700亿美元，信用市场正成为AI建设的重要资金来源。
债务规模增至约300亿美元
发行完成后，英伟达债务从85亿美元升至约300亿美元，但杠杆压力有限。投资者认为，英伟达债券提供了参与AI周期的稳健方式：股票估值波动大，而投资级债券聚焦现金流和信用质量。周一美股收盘，英伟达股价上涨3.5%。债券市场信号明确：顶级AI资产的信用需求依然充足。