世界黄金协会最新调查显示，45%的受访央行计划未来一年增持黄金，创2018年以来最高纪录。仅一家央行表示减持。
尽管金价今年以来有所回落，但央行买入意愿依然强劲。过去三年，全球央行的持续购金推动金价翻倍。
不过，市场环境出现变化：中东冲突推高能源成本，强化利率高位预期，削弱黄金吸引力。近期金价已跌至去年11月以来最低。
新兴经济体仍是购金主力，约53%的此类央行计划增持，而发达经济体仅18%。
世界黄金协会Shaokai Fan认为，回调恰恰是入场良机：“价格下跌为部分央行提供了买入窗口。” 2025年不少央行曾因价格过高而观望。
一季度全球央行购金节奏加快，尽管土耳其、俄罗斯等国减持。增储资金主要来自国内采购，约一半央行计划用本币从本国矿商购金。
托管方面，英国央行仍是首选，但分散趋势显现。过去一年，9%的央行增加本土黄金储备，10%将黄金分散存放。Fan指出，政治风险是关键考量，新加坡等新兴托管中心或因此受益。