美联储官员已明确表示，本周将维持基准利率不变。市场关注的焦点已转向：美联储将在场外观望多久？
对快速降息的预期正在消退，市场目前预计首次降息可能推迟至7月。富国银行高级经济学家Sarah House指出：“他们等待降息的时间越长，从经济角度证明进一步宽松必要性的门槛就越高。”
主要分歧与预测
- 观望派：摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli预测，美联储全年将按兵不动，下一步行动可能是2027年的加息。
- 降息派：BMO资本市场首席经济学家Scott Anderson仍预计，随着通胀降温，今年将有三次降息。高盛的David Mericle则预测6月和9月各降息一次。
- 鹰派倾向：市场预计美联储本次会议的声明及鲍威尔的新闻发布会可能带有鹰派倾向，强调不急于行动。
决策的核心困境
美联储正面临“进退两难的境地”：
- 通胀顽固：通胀率仍远高于2%的目标，第一季度可能因企业重新定价而飙升，明确的下行趋势需待下半年。
- 就业市场稳健：数据显示经济活动与劳动力市场比预期稳健，但缺乏收入增长动力。
- 内部担忧：官员们分歧加剧，一方担心招聘乏力，另一方警惕高物价，部分官员还担忧进一步宽松可能刺激通胀。
不确定性因素
- 前达拉斯联储主席Robert Kaplan强调，在有明确证据表明通胀下降前，美联储不愿再次降息。
- 特朗普的关税政策带来额外不确定性。
- 债券市场对大幅降息的预期反应消极，可能推高长期利率。