纳指波动率已创逾二十年新高！AI交易拥挤拉响警报
纳指波动率创逾20年新高，AI交易拥挤拉响警报
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# 纳指波动率创20年来新高
纳斯达克100指数强劲反弹之际，期权市场风险信号同步升温。芝加哥期权交易所NDX波动率指数持续上行，当前接近27，相对标普500预期波动率VIX指数，已达到**2002年以来最高**。科技股集中区域正被视为潜在动荡源。
自3月下旬以来，纳斯达克100指数已上涨30%。市场担忧仓位过于集中，涨势可能接近尾声。瑞银股票衍生品研究主管Maxwell Grinacoff表示，科技股价格波动加剧“相当令人震惊”。
## 科技股波动率明显抬升
周一，纳斯达克100指数上涨1.3%，这已是该指数连续第六个交易日出现超1%的双向波动，为2024年8月以来最长纪录。该指数30天已实现波动率推高至29.7，升至一年前特朗普关税政策以来的最高水平。
后续波动可能继续扩大。**SpaceX将于周二加入该指数**，市场认为这可能进一步放大顶级科技股与标普500指数之间的分化。加拿大皇家银行资本市场衍生品战略主管Amy Wu Silverman称：“IPO天生更具波动性。”考虑到SpaceX的规模和业务范围，纳斯达克和标普之间的波动率利差可能仍将较大。
## 人工智能交易拥挤度上升
杠杆型交易所交易基金（ETF）的影响，也在放大人工智能与半导体股票的剧烈波动。Grinacoff指出，纳斯达克100指数波动率将超过标普500指数这一判断仍然有效。**交易员可通过买入纳指看跌和看涨期权，同时卖出标普500类似合约，押注科技股波动更大**。
加拿大皇家银行资本市场的客户正逐步撤出人工智能交易，资金向医疗保健和日常消费品板块轮动。该行建议投资者买入景顺QQQ信托系列1 ETF和范达半导体ETF的看跌期权，以表达对科技板块的看空观点。
**股票相关性也显示分化**：过去一个月，纳指成分股同步波动程度远高于标普500成分股。这说明AI交易正变得比整体市场更加拥挤。一旦市场对AI交易的信心下降，机构未来逢低买入的“火力”将减少，华尔街在遭遇抛售时可能更依赖散户入场。
