AI投资热潮推动全球半导体行业高景气，但SK海力士最新财报低于预期。
第二季度营业利润飙升557%至60.5万亿韩元，虽刷新历史纪录，但低于市场预期的64万亿韩元。营收同样未达标。
作为英伟达HBM核心供应商，SK海力士是AI浪潮最大受益者之一。然而，市场更关注未来增长空间，担忧AI需求是否放缓。
Etoro分析师指出，投资者关心利润率和未来指引能否支撑当前表现。
芯片周期风险重现
尽管AI需求强劲，半导体周期属性重新被关注。
存储芯片高度周期性，价格与库存波动剧烈。2023年行业低迷时，SK海力士连续五个季度毛利率为负。当前高利润环境引发周期顶部担忧。
持续上涨的芯片价格可能推高电子产品成本，拖累消费需求。近期多家券商已下调其盈利预测。
长期需求支撑
芯片制造商仍看好长期前景。SK海力士CEO表示，存储芯片供应紧张可能持续至2030年以后。
三巨头正向AI服务器HBM倾斜产能，导致传统芯片供应趋紧。SK海力士正通过长期协议降低周期风险，已与约10家客户签署多年协议。
英伟达CEO黄仁勋表示，双方业务规模可能超5000亿美元。SK海力士已向主要客户提供下一代HBM4E样品。
市场核心问题仍是：AI投资热潮能持续多久，存储芯片企业能否避免传统周期波动？