财报亮点与市场反应
闪迪（SNDK.O）周三盘后股价下跌5.3%，此前常规交易时段已跌5.4%。尽管6月季度营收和盈利均超预期，但9月季度指引中值105.5亿美元低于市场预期的108亿美元，触发投资者重新评估AI基础设施投资的持续性。
核心财务数据
- 季度营收：89.7亿美元，环比增长51%，超预期84.8亿美元
- 调整后每股收益：39.25美元，高于预期的34.96美元
- 数据中心业务：营收29.7亿美元，同比增长103%
- 调整后毛利率：84.6%，同比提升58.2个百分点
CEO大卫·戈克勒强调，公司已将数据中心打造为“关键增长支柱”，并持续深化客户合作。
行业高预期压力显现
存储行业基本面处于十年来最佳，但市场已提前反映高增长预期。Roundhill Financial CEO指出：“业绩若未明显超预期，恐难满足市场要求。”SK海力士此前财报低于预期，股价单日暴跌30%，即为佐证。
机械硬盘同步受益
西部数据（WDC）同期财报亮眼：调整后每股收益3.56美元，同比增长109%；营收37.5亿美元，同比增长44%。机械硬盘以低成本存储海量数据，成为AI数据中心建设的重要受益者。
长期协议应对周期波动
闪迪已签署8份多年期客户协议，按最低价格计算预计可带来至少933亿美元收入。CEO表示这些协议“由明确财务承诺支持”，旨在摆脱存储行业的繁荣-衰退周期。Wedbush分析师预计，新增产能受限将支撑公司盈利增长延续至2027-2028财年。目前闪迪未来12个月预期市盈率约7倍，低于上市以来约11倍均值，估值已显著回落。