美联储7月会议纪要：通胀不降或需加息，政策讨论转向
美联储7月议息会议纪要显示，官员们对通胀风险的担忧进一步加深。多名政策制定者认为，若通胀无法持续向2%目标回落，美联储可能需要提高利率，以避免未来采取更大规模、更高成本的紧缩措施。
内部分歧明显，加息声音增强
会议以9票赞成、3票反对维持联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%。投反对票的克利夫兰联储主席哈马克、达拉斯联储主席洛根和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利主张加息25个基点。纪要指出，多名非投票委员同样倾向加息，且此次会议没有任何官员支持降息，显示政策讨论已从“何时降息”转向“是否需要重新加息”。
通胀压力广泛，能源与AI投资推高不确定性
美联储重点关注的PCE指数6月同比增速仍达3.7%，明显高于目标。除关税和能源价格上涨外，人工智能产业扩张带来的投资需求也被视为通胀风险来源之一。纪要显示，许多官员认为当前金融环境的限制程度可能不足以确保通胀回到2%。
就业数据降温，加息时点存分歧
7月非农就业减少2.3万人，失业率降至4.1%。通胀数据温和缓解了市场对9月加息的担忧，利率期货市场显示投资者预期加息最快或在10月或12月会议。
沃什提议减少会议次数，变更最早2027年生效
美联储主席沃什提出将每年8次政策会议减少至6次，以便在两次会议间获取更多经济数据，深入研究长期政策问题。该提议尚未决定，任何变更最早要到2027年才生效。多数官员重申，调整政策的主要工具仍是联邦基金利率目标区间，而非资产负债表调整。