贝森特放话：美债回购规模或超40亿美元，还有“大型工具箱”稳定市场
美债回购超40亿？贝森特亮出“大型工具箱”稳市场
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## 美债回购规模或超40亿美元
美国财长贝森特表示，财政部拥有多种工具应对政府债务市场流动性问题，并恢复市场稳定。“我们有一个大型工具箱。”其中部分措施是向市场传递信号，让投资者相信当前美债收益率并未反映经济基本面。
美国财政部正通过扩大国债回购、推动财政整顿等方式缓解市场压力，但截至目前，市场反应仍然有限。
此前，财政部宣布从9月初开始将长期国债回购规模“至少扩大一倍”，一度推动美债收益率快速下降。但效果仅持续一天，30年期和10年期美债收益率随后重新上涨。
贝森特解释称，扩大回购主要是为确保夏季交易清淡时期的市场秩序。他强调，**目前计划于9月启动的回购规模可能超过40亿美元**。
## 市场质疑政策空间
Evercore ISI经济学家克里希纳·古哈认为，这项措施类似“弱化版的扭转操作”，“本身不会产生持久影响”。如果市场认为财政部因担忧长期债务融资成本而行动，反而可能削弱信心。
财政部仍有几种选择：继续扩大回购规模；减少长债发行、增加短债发行；调整债务期限结构。古哈指出，全球投资者通常认为财政压力较大的国家倾向于发行更多短期债务，“美国与其他国家不同，但这种不同并非没有限制”。
市场近期还出现“贝森特看跌期权”的说法，即财政部可能通过灵活干预，让押注美债下跌的投资者面临更大风险。古哈认为，这类策略更适合短期战术操作，**可能无法改变未来几个月美债收益率的长期方向**。
## 财政整顿计划能否改善债务压力
贝森特准备推出新的财政整顿计划，预计本周末或下周初公布。他表示，政府**可能通过打击欺诈减少“数千亿美元”浪费支出**，同时审查部分州政府项目资金。
贝森特称，美国财政赤字“很有可能已经达到峰值”，关税收入恢复可能帮助改善财政状况。但Evercore ISI首席策略师萨拉·比安奇认为，**政府很难通过财政措施对赤字产生实质性改善**。
美国财政部数据显示，一项广泛衡量政府债务规模的指标近期首次突破40万亿美元。财政赤字占GDP比例接近6%，约为二战结束至疫情前平均水平的三倍。
## 长期收益率面临多重压力
贝森特表示，当前美债市场压力还受企业债发行增加、日本等国债收益率上升、油价上涨导致的通胀担忧等因素影响。投资者要求更高期限溢价也是推动收益率上涨的重要因素。
贝森特认为，**美国经济基本面依然强劲，近期通胀压力主要来自能源价格且可能是暂时性的**。由于伊朗局势紧张，国际油价再次上涨，美国政府正推进对伊朗的新一轮制裁。
穆迪评级首席信用官阿茨·谢思指出，随着全球央行缩表，**杠杆对冲基金等采用相对价值策略的投资者正在美债市场承担更大作用**。
贝森特表示，**财政部可能与美联储合作**应对债券市场压力。不过，美联储主席凯文·沃什强调，**利率水平应由市场决定**。对于美元近期走弱，贝森特表示，**美国仍坚持强势美元政策**。
