柴油价格创历史新高
全美柴油零售均价已飙升至每加仑5.85美元，超越2022年6月的前高点。仅过去两天，价格便上涨了17美分。与此同时，馏分油库存处于历史同期最低，东海岸库存更是创下有记录以来最低值。
多重因素致供应紧张
- 地缘冲突：伊朗局势扰乱霍尔木兹海峡能源运输，法国道达尔能源CEO潘彦磊指出，没有一艘成品油轮能通过该水道。
- 俄罗斯出口禁令：俄将柴油出口禁令延长至9月底，乌克兰无人机袭击持续打击俄炼油产能。
- 美炼厂极限运行：开工率已接近甚至超过名义产能，缺乏进一步增产空间。
需求旺季来临
供给压力恰逢需求上升期：北半球供暖季与收获季开启，南半球进入播种期，柴油消费预期将再度走强。
卡车、农业与建筑业首当其冲
柴油是全球经济的“主力燃料”，广泛用于卡车运输、发电、供暖及农用机械。加州大学戴维斯分校经济学教授埃里克·穆勒格指出，柴油是“几乎所有消费品的生产投入物”。
农户正面临柴油与化肥成本双升压力，而玉米和大豆收获季临近将推高燃油需求。运输业中，联邦快递和UPS已上调燃油附加费，但小型卡车企业因议价能力弱，承受的冲击更为直接。密歇根州立大学教授杰森·米勒警告，当前库存处于“前所未有的低位”，若再遇严重飓风，供应形势将进一步恶化。
美联储陷入两难
柴油涨价的传导效应不限于能源板块。米勒指出，对个人消费者而言汽油影响更大，但柴油对整个经济体系的重要性更高。
若能源成本扩散至核心商品与服务，美联储不仅降息空间将收窄，甚至可能重新面临加息压力。Again Capital创始合伙人约翰·基尔达夫直言，美联储“已陷入两难”境地。副总统万斯将高油价归咎于伊朗在霍尔木兹海峡袭击商船，而特朗普虽敦促炼厂扩产，但库存低迷与近满负荷运转下，增产空间十分有限。