GPIF调仓悬念未解：日本政府仍在评估
日本政府养老金投资基金（GPIF）是否调整资产配置，至今尚无定论。厚生劳动大臣上野贤一郎周二表示，GPIF在3月曾判断无需调整，但目前仍在“以适当方式持续评估”。
截至6月底，GPIF管理资产约318万亿日元（约2.1万亿美元），配置比例每变动1个百分点，或引发超3万亿日元资金流动，因此其一举一动备受全球市场瞩目。
当前GPIF投资组合大致平均分配至四类资产：日本国内债券、海外债券、日本股票、海外股票，各占25%。
为何市场紧盯GPIF？
近期日本国债收益率大幅攀升，GPIF应提高国内债券配置的呼声再起。首相高市早苗和财务大臣片山皋月也曾呼吁养老金加大对国内市场的投资。
8月21日，GPIF管理委员会罕见在假期月召开会议，为7年来首次，引发外界对调仓的猜测。但上野此次表态显示，基金仍处评估阶段，尚未确认改变现有比例。
日本国债需求趋弱，收益率高位运行
日本周二发行的5年期国债投标倍数3.42倍，低于上次的4.15倍，亦略低于过去12个月均值（3.44倍）。尾差从0.02扩大至0.04，期货在拍卖后一度走低。
SMBC日兴证券策略师传美纪指出：“结果略显疲弱，但在预期之内。”她认为，收益率早盘回落及美元兑日元波动促使投资者观望。
市场对日本央行9月加息押注持续升温，推动5年期国债收益率本月早些时候升至该券种推出以来最高。
央行加息预期升温，外部压力同步而至
日本央行9月会议成为债市与日元的关键窗口。据知情人士透露，央行倾向于本月加息25个基点以应对物价风险，且不排除后续加快紧缩。
鹰派理事高田创近期未排除大幅加息或连续加息可能，暗示更快紧缩节奏。隔夜指数掉期已完全计入9月18日加息预期，市场将关注理事增仓裕之讲话以判断后续步伐。
与此同时，美国财政部长贝森特多次公开敦促日本提高利率，上周在二十国集团财长会议期间再度强调。因此，日本央行9月的政策决定，不仅影响国债收益率与日元走势，也牵动华盛顿的密切关注。