高市早苗领导的自民党在众议院选举中赢得压倒性胜利，为其推行经济议程扫清了立法障碍。然而，市场分析指出，日本政府几乎已无增加财政赤字的空间，任何激进的扩张性政策都可能迅速对债券市场和日元汇率构成压力。
市场反应与核心关切
- 股市：受财政刺激预期推动，东京股市在选举后首个交易日创下历史新高。
- 债市与汇市：日债和日元暂时持稳，市场正密切关注新政府预算细节及财政纪律。日本已是发达国家中债务负担最重的国家。
- 关键影响：日元持续疲软会推高国内通胀与生活成本；而日本收益率上升则可能拉低全球债券价格。
分析人士警告：财政失控是市场最大担忧
汇丰银行首席亚洲经济学家Fred Neumann指出，市场将极其敏感地关注任何财政失控、容忍日元贬值或货币政策应对通胀不力的迹象。这将成为政府政策的重要约束。
日元面临的狭窄路径
- 分析师认为，高市早苗可能利用其强势地位，短期内向日本央行施压以维持宽松货币政策。
- 但这可能引发日元进一步贬值，加剧国内通胀不满，并招致美国方面的压力。美国已表现出支持日元稳定的态度。
- 长期趋势依然对日元和日债构成压力，市场可能很快重回“抛售”轨道。
迫在眉睫的财政考验
一个早期关键考验是高市早苗将如何兑现暂停8%食品消费税的承诺，以及如何弥补约5万亿日元的年收入缺口。资金来源的不确定性将持续引发市场对财政纪律的担忧。