标普500指数持续震荡，投资者正重金购入保护以应对潜在大跌。然而，这种普遍的悲观情绪，正被许多策略师视为一个反向看涨的信号。
市场情绪转向悲观
随着标普500指数在7000点下方徘徊，投资者（尤其是散户）情绪发生转变。人工智能引发的抛售、贸易政策的不确定性以及地缘政治紧张局势，共同导致了市场的停滞。
对冲需求激增，释放反向信号
负面消息促使投资者蜂拥买入看跌期权以寻求保护。衡量下行保护成本的看跌/看涨期权偏斜度已跃升至两年高位。
花旗集团策略师Stuart Kaiser指出，市场已涌入大量短期对冲资金。若地缘政治风险（如伊朗局势）缓和，被压制的风险溢价可能释放，推动股市上涨。
数据揭示的买入信号
法国巴黎银行的投资者杠杆指标已跌至低点。该行策略师Greg Boutle认为，这种悲观的持仓本身常是买入信号，未来几周可能出现由大型科技股引领的反弹，或将标普500指数推高至7000点关键心理关口上方。
关键催化剂与剩余风险
英伟达超预期的财报暂时缓解了对AI支出的担忧，为市场提供了潜在上涨动力。
然而，确立“警报解除”或需更多信号。散户参与度已显著下降，地缘政治风险依然存在，任何升级都可能扰乱市场。