摩根士丹利加入高盛与巴克莱行列，将美联储首次降息预期从6月推迟至9月。此前，美联储已就中东冲突背景下的通胀风险发出警示。
核心观点调整
- 摩根士丹利最新预测：美联储将在9月和12月各降息25个基点，修正了此前6月、9月各降息一次的预测。
- 该行策略师指出，美联储态度谨慎意味着降息推迟。主要风险在于降息可能更晚甚至不会到来；另一方面，油价第二轮飙升可能导致经济与劳动力市场走弱，进而促使降息。
市场背景与影响
- 通胀压力：美联储主席鲍威尔表示，能源价格上涨短期内将推高整体通胀。受中东冲突影响，布伦特原油价格已突破每桶110美元。
- 市场预期变化：交易员目前预计美联储9月维持利率不变的概率超过70%。投资者已大幅下调此前过于乐观的降息预期。
- 政策平衡难题：有分析指出，美联储面临微妙平衡——通胀方面进展有限，但就业市场呈现疲软迹象。
鲍威尔去留问题
- 鲍威尔的主席任期将于5月到期，但他表示将继续担任主席直至继任者获得确认。
- 分析认为，若鲍威尔留任美联储理事会，可能影响继任者（如前理事凯文·沃什）快速推动降息的进程。
机构策略调整
- 鉴于通胀高企，部分策略师倾向于增配大宗商品，但对美股持谨慎态度，建议分散投资以降低美股敞口。