周一，日本10年期国债收益率飙升至近27年来的最高水平（2.275%），5年期、20年期和30年期国债收益率也均创历史新高。市场押注日本首相高市早苗可能以承诺削减食品税为筹码，推动提前大选。
此次收益率飙升正值高市早苗准备正式宣布在2月初举行“闪电大选”之际。当地媒体报道，为应对通胀并争取选票，其领导的执政党自民党正考虑暂停目前对食品和饮料征收的8%增值税，此举预计将使政府每年损失约5万亿日元。
分析师警告，高市早苗的政策可能恶化日本公共财政。凯投宏观的Marcel Thieliant指出：“核心风险在于她可能会继续放宽财政政策，这是一条危险的轨迹。”
与此同时，对冲基金正疯狂做空日元。 美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，在截至1月13日的一周内，杠杆基金的日元净空头头寸激增35624份合约，创下自2015年5月以来的最大增幅。
上周日元跌至2024年7月以来最低水平，交易员押注大选后进一步的刺激措施将扩大财政赤字，打压日元。日元的暴跌引发市场对日本当局可能干预汇市的猜测，尤其是在接近160关口（上次干预水平）之际。
澳新银行的Hiroyuki Machida表示：“近期美元兑日元的飙升完全是由投机驱动的，强力干预汇市的条件已经越来越成熟。”