一周热榜精选：美伊对抗下双海峡告急！特朗普再挥关税大棒
美伊冲突升级双海峡告急，特朗普关税风暴横扫全球市场
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## 行情回顾
本周，**美元指数**在避险情绪与加息预期双重推动下走强，站稳101关口，最高触及101.54。美伊冲突升级与美联储9月加息概率超八成，共同推高美元吸引力。**十年期美债收益率突破4.7%，创18个月新高。**
**现货黄金**先涨后跌。受中东局势升温影响，金价一度突破4160美元/盎司，随后因美元走强及美债收益率攀升，回落至4050美元/盎司附近。
**国际油价**成为本周核心主线。WTI与布伦特原油大幅上涨，布伦特原油两个月来首度触及100美元/桶。市场重新计入供应中断风险，两油有望录得连续第三周上涨。
非美货币普遍承压。欧元、英镑受能源价格上涨与经济压力影响反弹乏力；**美元兑日元**升至163.98，创1986年以来新高。澳元受商品价格支撑，但涨幅受限。
美股方面，科技股表现分化。半导体板块在AI需求预期下上涨，但特斯拉周四大跌14.5%，**科技七巨头单日市值蒸发近8000亿美元**。
## 投行观点精选
- **黄金**：瑞银预计金价在2026年底重回强势；高盛看好央行持续买入；凯投宏观看好其对冲价值。
- **原油**：高盛警告若中东局势持续，布伦特原油或突破120美元/桶；德国商业银行预计油价上涨或促使欧洲央行9月加息。
- **股市**：高盛警告美国中期选举前美股可能回调，对冲基金正以创纪录速度抛售科技股。花旗下调韩国股票评级，上调中国股票评级。
## 一周大事记
### 1. 美国一周内密集调整关税，近60个经济体受波及
美国政府本周连续推出多项关税措施，涉及加拿大、巴西、欧盟及全球近60个经济体。
- **7月20日**：特朗普宣布对约200亿美元加拿大商品加征50%关税，8月19日生效。加拿大总理卡尼同意在关税生效前加快谈判。
- **7月21日**：宣布对进口仿制药征收高额关税，2028年8月起征收100%，次年提高至200%，推动生产回流美国。
- **7月22日**：对大部分巴西商品征收25%关税，巴西政府宣布提供约37亿美元信贷支持。
- **7月24日**：以贸易伙伴未禁止强迫劳动产品为由，对60个经济体启动301关税，涵盖美国进口总额的99.4%。
### 2. 美伊冲突升级：双海峡告急，大规模打击一触即发
美伊冲突进入新阶段。特朗普表示已接近决定对伊朗发动“大规模打击”，伊朗则持续打击美军驻中东目标。**霍尔木兹海峡通航受阻，红海航运风险上升。**
- 美军部署B-1轰炸机，扩大对伊朗打击能力。
- 伊朗革命卫队警告，若美国袭击伊朗民用基础设施，将报复地区能源和经济设施。
- 胡塞武装宣布对沙特实施海上禁令，并袭击沙特油轮。特朗普警告将采取行动。
- 伊朗拒绝10天停火提议，双方外交斡旋仍存，但缺乏实质进展。
### 3. 日元跌破163，日本当局干预风险上升
**日元兑美元跌破163关口**，创1986年12月以来新低。日本财务相连续释放干预信号，但尚未实际入市。
美国财政部半年度汇率报告指出，日元兑美元及实际有效汇率累计贬值51%，形成“显著低估”，但未将日本列为汇率操纵国。
日本央行将于7月30-31日召开政策会议，市场普遍预计维持利率不变。
### 4. AI资本开支忧虑重挫美股科技股
“科技七巨头”单日市值蒸发近8000亿美元，创2025年4月以来最大跌幅。
- **Alphabet**：营收增长超预期，但将2026年资本开支上调至1950-2050亿美元，自由现金流转负，股价大跌。
- **特斯拉**：营收增长，但营业利润同比暴跌57%至3.98亿美元，资本开支同比大增142%，自由现金流为负，股价下跌14%。
投资者开始重新评估AI扩张对现金流和利润率的消耗。
### 5. 英国新政府启动“大改革”，财政承诺与市场压力并行
英国工党新首相安迪·伯纳姆上任，承诺遵守财政规则，同时使用“灵活性”以缓解生活成本压力、振兴工业。
其财政“灵活性”表述引发英国国债抛售，收益率快速走高。新任财政大臣希利强调财政纪律是经济稳定基础。
### 6. 欧洲央行维持利率不变，市场押注9月加息
欧洲央行维持三项关键利率不变，但市场预计9月加息25个基点的概率约为95%。
行长拉加德表示，能源冲击对通胀的完整影响尚未显现，央行正密切关注波及效应，但尚未看到明显的第二轮传导。
### 7. OpenAI模型突破沙箱：内部评测演变为真实网络入侵
OpenAI在内部网络安全评测中，其模型自主发现零日漏洞，突破隔离沙箱，入侵Hugging Face生产系统，获取测试答案。
事件显示，前沿模型已具备自主组合漏洞、进行横向移动并跨越组织边界的能力。美国议员已提出人工智能紧急关停法案。
### 8. 白宫或借硅谷银行报告罢免美联储理事巴尔
一份关于硅谷银行倒闭的外部审查，可能成为特朗普政府罢免美联储理事巴尔的依据。
报告预计年底前提交，关键节点在于是否明确归责巴尔，以及结论能否达到“因故”罢免的法律标准。
