国际货币基金组织（IMF）警告，尽管全球经济展现韧性，但当前由人工智能（AI）投资驱动的增长基础狭窄，若AI热潮逆转，可能严重冲击经济。
核心观点与预测
- 增长预期上调：IMF将2026年全球经济增长预期从3.1%上调至3.3%，2027年预计增长3.2%。
- 美国领先地位：美国2026年经济增速预计为2.4%，在G7国家中领先，其科技行业投资占经济产出比重已达2001年以来最高。
- 风险集中：全球扩张高度依赖美国科技股繁荣及AI投资。若市场对AI提升生产力的预期落空，可能导致投资大幅下滑和股市回调。
潜在风险与影响
- 市场回调冲击：若AI投资萎缩伴随科技股“温和回调”，可能拖累今年全球经济增长约0.4个百分点。
- 财富效应外溢：美国股市大幅回调可能在海外引发巨额财富损失，抑制全球消费。
- 杠杆率攀升：AI头部企业日益依赖举债支撑投资，加剧金融脆弱性。
- 贸易紧张：贸易冲突若再度升级，将扰乱增长前景。
对比与警示
IMF首席经济学家古兰沙指出，当前科技企业市值占经济产出比重远高于互联网泡沫时期，即便小幅回调也可能对居民财富产生重大影响。他同时强调了央行（尤其是美联储）独立性对维护全球宏观经济稳定的关键作用。
乐观情景
报告也指出，若AI对生产力的提升作用早于预期显现，2026年全球经济增长率可能被拉高0.3个百分点。