随着中东局势出现缓和迹象，市场风险偏好急剧升温。美股周三创下历史新高，此前因避险而削减仓位的交易员正疯狂涌入期权市场，争抢科技股的“上车门票”。
市场情绪与仓位逆转
- 追涨压力： 海纳国际集团的Chris Murphy指出，月初科技股看涨期权潜力被严重低估。随着股市上演史诗级反弹，仓位不足的投资者被迫进场追高，试图抓住上涨红利。
- 指标印证： 追踪纳斯达克100指数的最大ETF中，短期看涨期权的需求（隐含波动率）已飙升至1月中旬以来最高水平，显示交易员的“饥渴”心态。
科技股展现强劲势头
- 连涨纪录： 以科技股为主的纳斯达克100指数已连续11天攀升，正挑战2017年以来的最长连涨纪录。
- 估值吸引力： “科技七巨头”相对于标普500指数其余成分股的估值溢价已收窄至近八年低点。高盛报告指出，这些巨头目前显得“极具吸引力”。
- 板块估值： 标普500信息科技板块和纳斯达克100指数的交易价格均已低于其10年平均远期市盈率，为投资者提供了更具吸引力的入场点。
资金流向与未来空间
- 尽管股市大涨，但市场整体仓位配置依然偏轻。对冲基金此前曾以五年多来最快速度削减科技股持仓，系统性基金的风险敞口也曾降至低位。如今，随着涨势确立，这些资金正开始重新加仓。
- 野村证券的Charlie McElligott形容，投资者正在为“配置不足的极端上涨红利”而“抢破头”。
- 高盛交易台数据显示，市场对标普500指数未来一个月的共识目标区间看至7200-7300点（周三收于7023点）。关键问题在于，若地缘政治风险继续消退，这轮反弹还能走多远。