利率决议：按兵不动成定局
北京时间周四凌晨2点，美联储将公布4月利率决议，这极可能是鲍威尔作为主席主持的最后一次会议。市场普遍预计，委员会将连续第三次投票维持基准隔夜利率在3.50%至3.75%不变。
真正的悬念落在政策声明的措辞上。3月会议中已有多位决策者提及加息的潜在需求，本次声明是否会加入前瞻指引，暗示下一步利率动作不局限于降息，成为市场关注焦点。
内部鹰派声音渐强
美联储内部对通胀的定性正发生微妙变化。理事沃勒质疑：经历一连串“一次性冲击”后，通胀何时不再属于暂时现象？圣路易斯联储主席穆萨勒姆警告，一旦通胀预期脱锚风险变得迫切，“加息或许就变得顺理成章”。
美国银行经济学家判断，鲍威尔在新闻发布会的语气可能会显得偏向鹰派。隔夜掉期定价显示，政策利率至少到2027年中期都将维持在现有水平附近。
油价高悬压制降息预期
中东冲突进入第三个月，布伦特原油自2月底已飙升约50%，美国3月消费者物价指数创下近四年最大涨幅。前克利夫兰联储主席梅斯特指出，油价向核心通胀的传导尚未充分显现，美联储需保持“高度警惕”。
不过，威尔明顿信托首席经济学家蒂利预计今年仍会出现三次降息，最早可能从7月开始，因为高油价对消费的拖累将迫使美联储行动。
鲍威尔去留成权力格局关键
鲍威尔主席任期5月15日届满，特朗普提名的继任者沃什提名推进顺利。若沃什过关，他将同时接任主席与理事席位。
鲍威尔是否同时辞去理事席位将决定美联储治理结构走向。若他留任，将继续构成对白宫干预央行独立性的压力测试；若离任，特朗普将得以在七人理事会中拥有四名亲自任命的人选，为更激进的行动提供制度支撑。
威尔明顿信托高级债券基金经理斯蒂斯总结：“美联储这次肯定会稳坐泰山，鲍威尔现在只希望能给沃什留下尽可能多的政策灵活性。”