瑞典最大养老基金Alecta已证实，近期抛售了价值约77亿至88亿美元的美国国债，占其持仓的绝大部分。该基金将此举归因于美国政策风险与不可预测性的增加。
无独有偶，丹麦养老基金Akademiker Pension也在前一天宣布，将抛售约1亿美元的美债，理由是对美国财政可持续性和政策方向的信用风险感到担忧。
美债收益率飙升的连锁反应
与股市和汇市波动相比，美债收益率上升带来的问题更为棘手：
- 加剧债务融资难度：收益率上升直接增加了美国政府的借贷成本。
- 冲击住房计划：这可能会摧毁特朗普政府推动的住房“可负担性”计划，对其政治议程构成打击。
- 引发市场担忧：周二，美债收益率飙升至四个月高点，出现了罕见的股、债、汇齐跌局面，加剧了市场对美国资产资本外逃的忧虑。
贸易战阴影下的欧洲反击
欧洲对美国不断加征关税的态度日趋强硬：
- 法国总统马克龙批评美国关税政策“根本不可接受”。
- 欧盟已暂停相关贸易谈判，并计划重启价值超1000亿美元的对美反制关税，甚至可能动用“反胁迫工具”。
- 分析指出，若欧洲不再妥协，贸易战升级的风险将迫使市场重新评估欧洲持有的巨额美债、美股头寸的稳定性。
市场关注的核心催化剂
路透社专栏指出，任何欧洲国家直接、大规模抛售美债都可能成为市场重大催化剂——尤其是像挪威主权财富基金这类位于格陵兰争端中心的北欧大型基金。
当前美债收益率的上涨已被多重因素放大，包括对长期通胀的担忧、特朗普关税权力的法律挑战，以及全球债市的波动外溢。
结论：尽管特朗普政府看似自信，但债券市场的脆弱性，以及主要海外持有者信心的动摇，可能成为少数能对其构成有效制约的因素之一。