特朗普本周在格陵兰岛关税威胁上的迅速退缩，紧随美股万亿市值蒸发之后，凸显了华尔街投资者对其政策的影响力。
周二，美股遭遇大幅抛售，市值单日损失超过1万亿美元。尽管特朗普将下跌称为“九牛一毛”，但次日他便放弃了对英、法、德等国加征高额关税的计划。
市场力量击中“痛处”
资产管理公司英仕曼集团首席市场策略师Kristina Hooper指出：“政府对股市表现肯定很敏感，这在退缩决定中表现得很明显。” Corpay首席市场策略师Karl Schamotta则认为，特朗普对市场反应的评论是一个明确信号，表明“这击中了他的痛处”。
“Taco”现象与市场预期
这一转变被市场戏称为“Taco”（Trump always chickens out），即“特朗普总是临阵退缩”。Ninety One投资组合经理Jason Bobora-Sheen表示：“‘Taco’思维已在市场根深蒂固。投资者确信特朗普就像那个喊‘狼来了’的孩子。”
自四月“解放日”关税引发市场动荡后，投资者对特朗普激进政策的反应已趋于温和。百达资产管理首席策略师Luca Paolini分析称：“现在的区别在于，特朗普的政治资本要少得多，中期选举临近，所以他的忍耐度更低。”
投资者的应对策略
部分投资者采取战术性调整：
- 在特朗普高风险演讲或事件前减少市场敞口。
- 长期持有黄金等避险资产，以对冲政策不确定性。
黄金价格在本周延续涨势，部分源于此类对冲需求。皇家伦敦资产管理公司多资产主管Trevor Greetham表示，他买入黄金是为对冲特朗普可能落实的更极端政策风险，“这感觉有点像温水煮青蛙”。
风险：市场敏感度下降
一些市场参与者担心，普遍的“Taco预期”可能使市场对真实的经济或政治冲击反应迟钝。在格陵兰岛风波最甚时，已有债券投资者试图“主动避开所有噪音”。