国际现货黄金当前呈现技术面抛压与基本面强势的博弈格局，而价格持续走高的核心根源，始终锚定美元的长期走弱趋势。美元信用体系弱化、地缘政治风险常态化叠加市场对美联储独立性的质疑，共同构筑了黄金上行的坚实支撑，短期波动难以扭转整体强势格局。
Asset Strategies总裁Rich Checkan表示，国际现货黄金在经历一轮凌厉涨势后，回调行情的出现是必然结果，毕竟多头资金的“弹药”并非无限。但这一回调绝不会在本周上演，当前地缘政治局势的紧张程度刷新以往，叠加市场对美联储独立性的担忧升温，以及对股票估值泡沫、大宗商品趋势的谨慎情绪，均为黄金提供了强劲上行动能。交易市场的经典箴言恰能印证这一态势：“趋势是你的朋友，直到其出现逆转信号为止。”
Forex高级市场策略师James Stanley对此表示认同，他认为本周国际现货黄金将延续强势上涨节奏。尽管市场普遍预期，在突破5000美元/盎司的里程碑后，涨势可能有所放缓，但当前金价的强劲表现足以说明多头尚未离场，上涨动能依然充沛。上周黄金在测试4900美元关口后迅速强势反弹，进一步印证了买盘力量的稳固，为冲击整数关口奠定了基础。截至1月23日，伦敦现货黄金最高触及4967.37美元/盎司，距离5000美元关口仅一步之遥，年内涨幅已达约15% 。
SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski则从技术面与基本面的双重维度给出解读，他指出，从技术形态来看，黄金在突破5000美元里程碑后，客观上存在涨势暂缓、进行技术修正的需求，目前金价已远离均线并运行于布林带上轨之外，回撤修正压力逐步累积。但中长期驱动逻辑的持续性，将主导金价的整体走向，而格陵兰岛争端这类短期事件，仅起到助推器作用。
“我们正处于‘当日导火索’循环中，地缘热点此消彼长，本周是委内瑞拉局势，下周便切换为格陵兰岛争端，但核心风险始终未消散。”Colin强调，波斯湾的地缘博弈持续影响石油市场，乌克兰与英国达成2026年国防合作路线图后，地区对抗格局进一步固化，这些长期风险点构成了黄金的安全边际。归根结底，美欧对立、东西阵营的根本矛盾难以调和，即便短期热点降温，地缘风险的底色也不会改变。
更为关键的是，美元的持续走弱已成为黄金上涨的核心驱动力。这种疲软态势已持续近一年，且尚未显现任何逆转迹象。从深层逻辑看，美元走弱源于其信用体系的裂痕，美国38.5万亿美元的巨额债务持续膨胀，特朗普政府的政策不确定性侵蚀了美元的国际储备地位，叠加鲍威尔“调查门”引发的美联储独立性质疑，进一步动摇了市场对美元的信心。截至2025年三季度，美元在全球外汇储备中的占比已降至56%，而全球央行购金热情高涨，95%的受访央行计划继续增持黄金，为金价筑牢底部。
Colin进一步指出，在美元走弱这一核心顺风因素改变之前，黄金的上行趋势不会逆转。短期地缘事件仅带来阶段性提振，无需过度聚焦单一热点，本周可能出现新的风险触发点，甚至可能源自美国内部矛盾，但这都不会改变整体趋势。市场资金对黄金的配置需求持续攀升，全球最大黄金ETF持仓量已刷新两年多来纪录，即便出现短期回调，4500美元下方料将迎来抄底资金，深度回调空间有限