一周热榜精选：弱非农下加息押注退潮！大空头警告AI派对结束
非农爆冷加息退潮，大空头警告AI泡沫终结
非农数据,美联储加息,AI泡沫,黄金避险
### 行情回顾
- **美元指数**：本周整体震荡下跌。美联储主席沃什称通胀预期和风险均有所回落，6月非农仅增5.7万人且前值下修，削弱加息预期，美债收益率回落，美元多头获利了结。
- **现货黄金**：止跌反弹，一度冲击4200美元/盎司，有望五周来首次周线收涨。弱非农削弱加息押注，美元回落叠加央行购金恢复，避险与降息交易共同推升多头情绪。白银表现强于黄金。
- **国际油价**：整体震荡下跌，一度跌至美以与伊朗冲突以来最低水平，后因风险对冲小幅回稳。霍尔木兹航运恢复、科威特与沙特增供压制风险溢价，市场由紧缺转向观望。
- **非美货币**：普遍反弹，欧元升至1.145附近，英镑连涨两周，澳元结束四周连跌。日元从162上方回稳，市场猜测当局干预汇率。
- **美股**：道指创收盘新高，标普500涨约1.8%，纳指涨约2.1%。弱非农缓和加息压力，资金从芯片与AI交易转向工业及周期股。费城半导体指数周四跌5.45%，英伟达回落。
### 投行观点
- **黄金**：世界黄金协会预计金价年内运行于4100美元附近；道富银行看至5000美元；加拿大皇家银行认为4000美元以下将吸引买盘；中金认为市场对加息定价过度。
- **美股**：高盛认为下半年上涨范围将扩大；花旗指出纳斯达克近八成多头仓位被套牢；城堡证券称散户正创纪录逢低买入；美国银行预计标普500迎来“三浪回调”。
- **外汇**：麦格理认为美元兑日元165附近为日本当局最新干预区间；道明证券认为美日联合干预可能性高；荷兰合作银行对干预效果持保留态度。
- **原油**：摩根士丹利下调2027年布伦特油价预期至上半年75美元、下半年70美元。
### 一周大事纪
**1. 非农仅增5.7万，加息预期骤降**
6月非农就业新增5.7万，远低于预期的11万，前值亦下修。失业率降至4.2%，但劳动参与率跌至61.5%（2021年3月以来低位）。利率期货显示7月加息概率降至20%以下，充分定价加息月份从10月推迟至12月。美联储主席沃什称通胀风险下降，但不会接受高于2%的通胀目标。
**2. Meta被曝出售算力，市场重估**
Meta计划向外部开放AI基础设施，类似于AWS Bedrock模式或出租GPU算力，首次进入商业云市场。Meta股价大涨约10%，而CoreWeave等AI云公司股价大跌。A股芯片板块走低，但券商认为不宜过度解读为算力过剩。
**3. 韩国巨额投资AI与半导体**
韩国公布1461万亿韩元国家投资计划，重点投向半导体、AI数据中心及HBM封装。三星、SK集团随即发布4755万亿韩元中长期投资方案。三星目标将三季度DRAM价格较二季度上调20%。
**4. OpenAI考虑让美国政府持股5%**
OpenAI讨论向美国政府提供5%股权（约426亿美元），通过类似主权财富基金机制分享AI收益。方案仍处初步阶段，需国会批准，其他AI企业是否跟进尚不明确。
**5. 美伊7月18日拟重启谈判**
美伊下一轮谈判拟于7月18日举行，霍尔木兹海峡控制权争议升级。伊朗坚持保留对海峡的控制，美国警告改变现状将被视为违反协议。伊朗宣布仅允许船只经拉腊克岛以南航道通行。
**6. 美国不延长USMCA，改为年审制**
美国决定不延长《美墨加协定》现有期限，启动年度审议程序。现行关税优惠继续有效，但企业将面临持续政策变化风险。下一轮美墨双边谈判预计7月下旬举行。
**7. 特朗普账户日均85笔交易**
特朗普财务披露显示，其账户全年超2.1万笔证券交易，重仓苹果、微软、英伟达等大型科技股。交易时间与关税、AI政策节点重合，再度引发利益冲突质疑。白宫称交易由第三方独立管理。
**8. “北方唐宁街10号”计划**
英国下任首相热门人选安迪·伯纳姆提出设立“北方唐宁街10号”，将首相办公室职能长期设在曼彻斯特，旨在改变权力过度集中于伦敦的格局。
**9. 《大空头》原型做空AI与半导体**
Michael Burry新增多笔空头仓位，做空SOXX、英伟达、特斯拉、应用材料及美光，称AI芯片股面临30%回调，当前估值泡沫为互联网泡沫以来最极端水平。
**10. 苹果遭遇史上最严重泄密**
塔塔电子遭勒索攻击，超20万份文件被上传暗网，包含iPhone 18 Pro供应商名单、零部件信息及测试资料。苹果联合塔塔展开调查，生产运营未受影响。
