美联储利率决议前瞻：鲍威尔卸任主席或仍留任理事至2028年？

周四凌晨将迎来2026年首次美联储利率决议。目前市场几乎一致认为美联储将维持利率不变：强劲的增长、高于目标的通胀、稳定的就业以及活跃的金融市场，共同构成了“维持现状”的理由。多数决策者认为利率已接近“中性水平”。考虑到今年财政政策的扩张以及关税带来的价格波动不确定性，目前缺乏进一步刺激经济的动能。
2026 年，美联储独立性的博弈已进入白热化阶段。尽管面临空前压力，但美联储并未显露妥协迹象，反而获得了最高法院及部分资深政界人士的强力声援。本周的议息会议将成为一个关键测试点：鲍威尔是否已被这一系列支持“壮胆”，从而更强硬地抵制快速降息的要求？
由于本月面临因美联储大楼装修引发的刑事指控威胁，现任主席鲍威尔的语气明显转硬。鲍威尔将特朗普政府对他的攻击斥为“托辞”，认为其真实目的在于通过施压逼迫美联储进行更大幅度的降息。在为期两天的会议期间，特朗普极有可能宣布接替鲍威尔的人选。鲍威尔如何规划政策路径并回应政治压力，将是市场的核心关注点。
虽然鲍威尔的主席任期将于5月结束，但其理事任期将持续到2028年。鲍威尔目前表现出的强硬姿态引发了猜测，市场猜测他是否会行使权利，在卸任主席后继续留任理事？虽然这在历史上很罕见，但将成为制衡新任主席的重要力量。摩根士丹利首席全球经济学家Seth Carpenter指出，美联储的“反应函数”短期内不会改变，但新主席在面对强增长与疲软就业并存的复杂数据时，如何引导委员会将是真正的变数。