IBM暴跌25%警示：AI抢占企业IT预算，传统软件遭挤压

AI预算大挪移，IBM成首个“牺牲品”

IBM在发布Q2财报前突然预警，承认企业客户正将技术支出快速转向AI基础设施，公司未能及时适应。消息一出，股价暴跌逾25%，创下1968年以来最大单日跌幅。

核心问题：预算被AI硬件挤占

IBM CEO Arvind Krishna坦言：“我们没有预料到资本支出重新配置的力度会如此之大。”企业为锁定供应受限的AI基础设施（如服务器、存储），大幅削减了软件、咨询和大型主机的预算。

• 软件业务：营收增速仅约5%，远低于预期的10%。
• 基础设施业务：收入预计下降7%，连新一代大型主机z17的销售也出现“缺口”。

行业信号：“SaaSpocalypse”还是预算重构？

市场重新讨论所谓的“SaaSpocalypse”（SaaS末日）。但IBM的问题并非AI直接取代其产品，而是客户将预算优先划入三大方向：

1. 网络安全
2. 数据中心硬件
3. AI Token（模型调用费）

IBM的多数产品恰好属于被挤压的“其他类型支出”。

AI回报受质疑：企业开始“精打细算”

预算紧张下，企业开始限制AI模型的使用量，转向更廉价的模型以控制Token支出。分析师指出，最终购买AI Token的企业必须证明这笔投入能创造足够价值——这对整个AI下游生态都是个挑战。

未来展望：重构而非终结

IBM正加速布局量子计算，但远水难解近渴。行业分析师认为，这更像是价值重估，而非传统软件公司的终结。能及时调整产品布局的企业（如转向网络安全、AI基础设施服务）仍将保持竞争力。短期内，软件采购只会被推迟，而非彻底取消。