美国五大行（摩根大通、高盛、美国银行、花旗集团、富国银行）二季度合计利润约490亿美元，同比增长39%，创历史同期新高。地缘政治风险未明显抑制融资与资本市场活动，并购复苏、股票交易繁荣、AI资本开支扩张及高利率共同驱动盈利增长。
股票交易与并购全面升温
上半年美国并购交易规模同比增长72%，全球增长45%，均创1995年以来最高纪录。除SpaceX上市外，美国IPO融资额仍超去年同期的两倍。
- 摩根大通：股票交易收入60亿美元，同比增长86%，创纪录；整体交易收入增长35%至121亿美元。
- 高盛：股票业务收入74亿美元，同比增长72%，创新高；净利润66亿美元，同比增近80%，为五年来最佳季度。
- 美国银行：股票交易收入增长70%至36亿美元，创纪录；投资银行手续费同比增长50%。
SpaceX的IPO为参与银行带来约5亿美元费用总额，其中摩根大通和高盛分别获得约7500万和1亿美元。
高盛CFO称全球正经历“AI资本开支超级周期”，融资需求遍布各行业；CEO所罗门表示AI基建投资仍处早期，将持续推动交易与融资。
五大银行利润普遍超预期
- 摩根大通：净利润212亿美元，同比增41%，创单季新高；投资银行手续费增长30%至33亿美元，为2021年以来最高。
- 美国银行：净利润91亿美元，同比增27%；CEO称消费者仍在“消费、借贷和投资”。
- 花旗集团：净利润58亿美元，同比增45%；营收248亿美元为十年来最高，有形普通股权益回报率达13%。
- 富国银行：净利润64亿美元，同比增17%，超市场预期；投资银行业务收入增长20%。
消费信贷与高利率支撑盈利
信用卡余额持续增长，多数银行逾期率和核销水平低于去年同期。摩根大通将2026年净利息收入预期上调至1055亿美元，并下调信用卡核销率预期。富国银行汽车贷款收入增长33%。
摩根大通CEO戴蒙警告，当前环境“已接近最好状态”，但地缘政治、通胀与财政赤字等风险仍如“水下移动的地壳板块”。