随着美国政治不确定性加剧，投资者正以创纪录的成本押注美元下跌。用于从美元走弱中获利的短期期权溢价，已飙升至彭博社自2011年有数据以来的最高水平。
核心压力包括：
- 政治风险溢价回归：美国政治格局的不确定性被视为美元利空。
- 结构性利空：高财政赤字、制裁风险、贸易摩擦及全球储备多元化（转向黄金等）共同施压。
- 巨额资金流动：美元交易规模接近历史高点，市场参与度创纪录。
- 头寸高度集中：近期欧元和澳元期权交易中，约三分之二为押注美元走弱的合约。
市场焦虑指标：
- 美元一周波动率升至去年9月以来最高。
- 对冲极端波动的蝶式期权价格达七个月高位，表明交易员正为美元突破区间、进一步下跌做准备。
此外，市场对美国可能联手日本干预汇市以支撑日元的猜测，也加剧了美元下行压力。