受日元强势反弹拖累，美元指数跌至近四年以来的最低水平，加剧了这一全球主要储备货币的下行压力。
美元加速下行
周二美盘前，在日本财务大臣重申日美协调立场后，日元短线拉升，美元指数日内跌幅扩大至0.6%，创2022年3月以来新低。美元指数已连续第四个交易日走低。
结构性拖累与政策风险
美元走弱反映出投资者对美国政策制定持谨慎态度。长期来看，美联储独立性存疑、财政赤字扩大以及政治极化加剧等风险，均对美元形成压制。
布朗兄弟哈里曼公司策略主管伊莱亚斯・哈达德表示：“美元面临的结构性拖累——市场对美国贸易和安全政策的信心消退、美联储政治化以及美国财政公信力下滑——或会盖过相对中性的周期性背景，推动美元进一步走低。”
干预猜测与市场情绪
此次美元下跌，源于美国释放出支撑日元的信号，市场重新猜测美日或联手进行汇市干预。上周五有交易员透露，纽约联储已联系多家金融机构核查日元汇率。
彭博策略师马克・克兰菲尔德表示：“无论美联储的汇率核查是否是所谓‘海湖庄园协议’的开端，宏观交易员已自行判定，美元正步入下行通道。”
市场数据印证看跌情绪
- 期权成本飙升：交易者正付出有记录以来最高的成本，以对冲美元进一步大跌的风险。
- 成交量巨大：存托信托与清算公司的美元交易规模创下历史次高，凸显市场悲观情绪。
- 风险溢价攀升：巴克莱银行分析师指出，美元的风险溢价正再次攀升。
其他压制因素
- 利率前景：市场预计美联储今年或将降息两次，与其他主要央行政策形成对比。
- 停摆风险：美国政府面临的停摆风险也加剧了美元压力。