世界黄金协会最新数据修正显示，今年第一季度全球央行购金量由244吨大幅下调至57吨，创下逾15年来最低的一季度水平。这一数据修正意味着，2025年央行整体购金步伐可能慢于此前预期。
过去四年，央行购金一直是全球黄金需求的关键增长动力，并推动金价创下纪录。第一季度数据向下修正后，金价目前徘徊在4050美元附近，较1月高点已下跌近30%。如果央行购买持续低迷，黄金市场可能失去一项重要价格支撑。
购金信息披露减少，估算难度上升
央行可自愿向国际货币基金组织报告黄金储备，但无强制披露义务。部分主要买家仅公开部分购买活动，导致实际购金量统计困难。世界黄金协会市场策略师John Reade表示，“2022年以来，央行公开披露信息的质量有所下降”。
- 许多发展中经济体为降低对美元依赖，正减少黄金购买活动的披露。
- 世界黄金协会采用新的追踪方法后，央行可能随之调整购买行为。
“一旦它们洞悉了我们的追踪方式，这就有点像一场猫鼠游戏了，”Reade解释道。此次数据下修源于部分交易被重新分类，此前被认为流向官方买家的黄金，现被计入“场外交易及其他”类别。
官方购金与ETF需求同步走弱
今年上半年，官方机构合计购买345吨黄金，为2022年以来最低的半年度水平。土耳其、俄罗斯和阿塞拜疆的官方机构在此期间甚至成为净卖家。
不过，二季度央行购金出现明显反弹，净购入量达289吨，创历史同期新高。波兰央行以51吨的购入量成为最大买家。
此外，黄金支持的交易所交易基金（ETF）资金持续流出，二季度持仓减少45吨，进一步拖累需求。上半年全球黄金总需求约为2522吨，同比增长约2%。