摩根士丹利对美联储1月FOMC利率决议发布前瞻判断，核心预期聚焦“鸽派暂停降息”信号的释放，同时围绕政策表述、官员沟通及多资产配置给出针对性分析。
本次决议中，美联储大概率维持联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%不变，延续此前启动的票据购买政策以维持准备金充裕水平，暂不推出额外调整措施。政策声明层面，预计委员会将上调经济增长评估，剔除劳动力市场下行风险增加的表述，同时保留关于“后续调整幅度与时机”的措辞，以此巩固偏向宽松的政策立场。
本次会议的核心看点在于鲍威尔主席对“暂停降息”的表述口径：是强化经济前景支撑进一步降息的“鸽派暂停”，还是暗示暂停周期延长。摩根士丹利倾向于前者，认为鸽派信号仍是本次沟通的主基调。
基于上述判断，摩根士丹利各板块策略师给出对应配置建议。利率策略方面，建议投资者对美债久期及收益率曲线保持中性立场，继续持有2年期美债与有担保隔夜融资利率互换利差的长仓。
外汇策略上，团队虽重新评估看跌美元的逻辑，认为美元走弱动能较前期有所衰减，但核心驱动因素仍未消失。场景推演显示，若会议立场偏鹰派，澳元兑美元可能面临大幅抛压；若鸽派信号落地，受当前市场头寸影响，美元兑日元的下行反应将更为显著。
抵押贷款证券策略则出现立场调整，在政府支持企业宣布2000亿美元项目后，现行票息期权调整利差收紧至超美联储再投资计划期间平均水平，策略师已将观点从原有立场转向中性。