刚果（金）政府6月29日发布法令，禁止出口铜精矿和钴精矿，立即生效。伦敦金属交易所铜价应声上涨近2%，触及每吨14369美元，创年内新高。
此项由矿业、外贸及经济部长联合签署的禁令，旨在推动矿企在国内完成加工，提高附加值。政府可在特殊情况下给予最长一年的出口豁免，并推出针对矿业副产品的新税收制度，设有三个月过渡期。
作为全球最大钴生产国及重要铜供应地，刚果（金）此前多次限制出口，但多因冶炼能力不足而豁免。此次新规覆盖面更广，不过业内人士认为，其大部分产量已实现国内加工，对整体供应冲击或有限。
铜价飙升背后，逻辑生变
铜价上涨不再单纯反映全球经济增长，而更多由供应紧张、AI基础设施投资、电网升级及贸易政策不确定性驱动。
- AI与电网：科技公司大规模建设数据中心，推高电力基础设施投资。中国上半年电网投资同比增长13%，并公布约5740亿美元升级计划。
- 供应端扰动：全球铜矿新增供应有限，最大生产国智利近期遭遇恶劣天气影响矿区运营。美国潜在的铜产品关税也加剧供应紧张。
分析认为，此轮行情主要由供应端推动，而非需求全面爆发。