北京时间1月29日凌晨，美联储议息大戏落下帷幕，维持3.5%-3.75%利率区间不变的决策符合市场普遍预期，而声明中暗藏的鹰派微光与利率预期的悄然调整，非但未引发市场慌乱，反而因经济韧性的凸显传递出积极信号，为2026年开年的全球金融市场注入了一份理性暖意。
道富银行的Marvin Loh精准捕捉到声明中的积极变化：尽管文本改动有限，但整体立场的小幅鹰派倾向，实则是经济底气的间接体现。最亮眼的莫过于经济评估从“温和”上调至“稳健”，这一措辞升级背后，是美国经济活动的扎实韧性——2025年三季度GDP增速上修至4.4%的高位，消费者支出保持坚挺，企业投资稳步增长，这些基本面支撑让美联储得以卸下对就业的“压倒性关注”，删除了此前关于就业下行风险的表述，标志着劳动力市场在降温后逐步趋稳，政策重心向更均衡的方向靠拢。
此次议息中最引人注目的“预期微调”，来自美联储理事斯蒂芬·米兰的立场转变。这位向来主张激进降息的官员，此次与沃勒一同投出反对票，仅主张降息25个基点，与一个月前勾勒的“年底利率2.125%、累降150个基点”的激进预期形成鲜明反差。这种转变并非突兀之举，反而彰显了政策制定者对经济现实的理性适配：随着通胀虽仍高于2%目标，但剔除关税影响后的核心PCE已接近合理区间，且关税驱动的通胀预计将在年中触顶回落，过度降息引发通胀反弹的风险被纳入考量，小幅降息的主张更贴合“稳字当头”的政策逻辑。
Annex Wealth Management首席经济策略师Brian Jacobsen预判的“新闻发布会戏码”虽备受关注，但市场情绪已摆脱对政治干扰的过度焦虑。鲍威尔在发布会上明确表态“加息并非下一步基本假设”，强调经济根基稳固，若关税通胀回落将可进一步放松政策，既守住了美联储的政策独立性，又释放了灵活调整的信号。即便特朗普可能提及新任主席人选，市场也更清醒地认识到，货币政策终究要锚定经济数据，而非政治意愿，这种理性认知让市场波动显著收窄——美股平稳运行，存储芯片概念股逆势大涨，贵金属同步走强，展现出市场对经济韧性的认可。
从本质上看，此次美联储声明的鹰派色彩是“信心鹰派”，利率预期的悄然调整是“理性校准”。经济稳健扩张的底色、通胀走势的可控迹象、政策制定者的灵活适配，共同构成了开年金融市场的积极基调。对于投资者而言，与其纠结于短期立场分歧，不如聚焦于经济基本面的韧性与政策的渐进调整，这份“稳中有进”的态势，或许正是2026年全球市场最坚实的底气。