国际现货金银近期的剧烈震荡，看似是牛市行情的“惊魂一刻”，实则是投机资本饕餮逐利的狂欢盛宴。尽管隔夜市场的极端波动引发普遍疑虑，但在我看来，这轮贵金属牛市远未触及顶部，短期巨震不过是投机浪潮中的一段插曲。
隔夜美盘时段，贵金属市场遭遇了一场堪称历史性的疯狂抛售，上演了“惊魂半小时”：国际现货黄金在极短时间内断崖式暴跌380美元，国际现货白银跌幅更是一度扩大至11%。这样的下跌速度与幅度，即便深耕大宗商品市场数十年的资深交易员，也直言“前所未见”。市场恐慌情绪蔓延，不少参与者开始动摇，担忧这或许就是本轮贵金属牛市终结的信号，此前持续的强劲涨势或将戛然而止。
作为拥有30余年贵金属交易经验的从业者，我同样对隔夜市场的异动感到意外。复盘整个过程，最合理的解读的是，市场下方潜伏的大量大型止损单被集中触发，止损盘的批量成交形成连锁反应，进一步放大了价格波动的幅度，最终酿成这场“疯狂行情”。面对这样的极端走势，不少一线交易员都陷入迷茫：在无序波动中，如何把握交易节奏？
在我看来，将当前国际现货金银的表现类比为“网红股票”，恰如其分。近期以来，这两种贵金属的走势早已脱离“价值储存”的核心属性，转而被浓厚的投机氛围主导。价格的抛物线式飙升，吸引了大量算法交易机器人蜂拥入场，随之而来的便是波动性的急剧放大，而许多坚守价值的常规交易者，早已选择离场观望，这也让市场的稳定性进一步下降。
尽管近期市场波动的焦点多集中在白银市场——其供应量有限、库存受扰的特性，本就使其波动性高于黄金，但周四这场市场异动的核心驱动力，实则是黄金。在贵金属市场的生态中，黄金始终占据“龙头”地位，黄金价格的异动，直接牵引着白银及其他贵金属的走势。异动发生时，我实时查看了市场深度，发现手动交易几乎无法操作：若没有算法或自动化程序辅助，交易者唯一的选择，便是按下“市价卖出”，只能被动祈祷能够顺利离场，毫无主动操作的空间。
更令人无奈的是，即便交易者提前设置了止损单，在这样的极端行情中，实际成交价也可能与预设止损价相差甚远——甚至可能低出150美元，止损的保护作用几乎失效，交易者只能被动承受亏损。
尽管周四的市场异动诡异且剧烈，但结合我30余年的交易经验判断，这绝非黄金牛市见顶的信号，反而恰恰说明，投机者已大规模涌入这轮由基本面驱动的涨势之中。我们需要明确的是，黄金本轮上涨的核心支撑是各国央行的持续买入，而央行买入往往是稳健、持续的，绝不会引发如此剧烈的短期波动。年底将至，当各类市场报告纷纷凸显“黄金涨幅50%、白银涨幅100%”的亮眼表现时，各类投机玩家便会跟风入场，而真正的长期投资者，绝不会在短期波动中盲目离场——引发这场巨震的，从来都不是他们。
综上，我始终认为，国际现货金银的长期上涨趋势并未改变，最终仍将持续走高。但需要警惕的是，当前市场的高波动性，即便是经验丰富的专业交易者，也应选择暂时远离，规避不必要的风险。