英伟达（NVDA）宣布以129.3亿美元收购开源AI平台Hugging Face，交易预计2027年上半年完成，尚待监管批准。这家2023年估值45亿美元的初创企业，将成为英伟达最关键的软件资产之一。
一、现金充裕，加速构建AI产业链
英伟达现金储备达1970亿美元，最近季度利润近600亿美元，营收同比翻倍至962.2亿美元。过去一年，其已向AI实验室投资近500亿美元，参与筹集5000亿美元融资支持客户算力采购，并承诺投入超千亿美元建设数据中心。
这种角色令英伟达更像AI产业的“资本枢纽”：既卖GPU，也投资模型企业，再为融资方提供算力支持。Safe Superintelligence、Thinking Machines Lab等均受益于此。
“循环融资”模式引发讨论——部分AI企业获巨头投资后，又返购其芯片与云服务。英伟达在资本与算力循环中的核心地位愈发突出。
二、收购Hugging Face，抢占模型分发入口
Hugging Face成立于2016年，由聊天机器人转型为全球头部开源AI社区。平台拥有超1800万开发者、300万模型及100万应用，20万家公司依赖其进行AI开发部署。
黄仁勋表示，英伟达已是Hugging Face最大开放模型和数据贡献者，发布超500个模型与250个数据集。他强调，收购后平台保持开放：开发者可自由选择模型、框架、云服务商，不强制使用英伟达算力。
这一开放承诺尤为关键。英伟达与Hugging Face力挺开放权重模型，而OpenAI、Anthropic则推动限制部分开源模型，分歧已引发监管游说。英伟达亦在文件中坦承，相关监管变化可能对收购产生负面影响。