厄尔尼诺引发的持续干旱正冲击印度尼西亚镍产业。供水不足导致Nickel Industries暂停苏拉威西Excelsior Nickel Cobalt项目产能爬坡，供水约束持续期间仅能维持设计产能的30%左右。
印尼约占全球镍供应的60%。干旱已从单一项目扩散至主要镍产业集群。莫罗瓦利工业园（IMIP）警告，若无法找到新水源，园区整体产量可能下降30%至40%。冶炼厂减产已压低苏拉威西、马鲁古和巴布亚地区的镍矿石需求。
IMIP降雨锐减，冶炼厂直接减产
Nickel Industries靠近IMIP的Hengjaya镍矿8月降雨量不足4毫米，历史同期平均降雨量为222毫米。
厄尔尼诺使印尼旱季更干燥，延长低降雨持续时间，加剧季节性森林火灾并在东南亚多地引发烟霾。
IMIP所在的中苏拉威西省莫罗瓦利县巴霍多皮区面临河流水量下降。当地河流水源直接关系高压酸浸（HPAL）镍冶炼厂、焦化厂和燃煤电厂运行，水量下降已限制工业生产。
IMIP媒体关系负责人德迪·库尔尼亚万表示，厄尔尼诺导致生产速度放缓，最终造成产量下降30%—40%。IMIP管理层认为影响仍可控，不会导致全面停产或裁员。
除供水外，IMIP部分企业还承受硫磺价格高企压力。硫磺是HPAL工艺重要原料，包括Excelsior Nickel Cobalt在内的HPAL项目均需使用相关试剂。
冶炼减产向上游传导
印尼镍矿商协会（APNI）证实，冶炼厂减产已导致上游镍矿石吸收量下降。除缺水外，行业内部治理问题也在影响需求。
APNI顾问委员会主席佐科·维达贾特诺表示，厄尔尼诺降低镍矿石吸收量，冶炼厂难以获得冶炼用水，产量显著下降。降幅并非线性，但对苏拉威西、马鲁古和巴布亚造成系统性影响。
南苏拉威西省卢武县出现类似压力。河流水量下降导致水力发电供应紧张，PT Bumi Mineral Sulawesi旗下1号回转窑电炉（RKEF）镍冶炼厂被迫减产，计划让约570名员工暂时停工。
上海有色网（SMM）研究显示，卢武地区水电供应受限已干扰当地部分镍冶炼厂运营，导致减产。影响尚未扩大至中哈马黑拉的韦达湾工业区。SMM判断，IMIP周边干旱可能继续造成水资源短缺。
供给配额收缩叠加冶炼端压力
印尼能源与矿产资源部（ESDM）已将2026年工作计划与预算（RKAB）中的镍矿石生产配额目标设定为2.6亿至2.7亿吨，低于上一年度3.79亿吨目标。
当前印尼镍产业面临两端压力：上游矿石生产配额收缩，冶炼端因缺水、缺电和原料成本上升而减产。冶炼产量下降进一步削弱矿石需求，影响从加工环节反向传导至矿山。