企业界担忧升级
即便是拥有大量美元收入的日本企业，其高管也开始公开呼吁日元走强并保持稳定。
- 川崎重工业董事长金花芳则表示，汇率大幅波动已影响企业制定经营策略。若日元稳定在150附近，可能促使公司将部分美国生产转回日本。
- INPEX总裁上田隆之表态更直接：从日本整体经济状况看，当前汇率“可能过于疲软”，100可能是更合适的水平。
这两家企业的共同点在于，它们并非典型的日本国内型企业。川崎重工业拥有遍布海外的生产基地，INPEX约九成业务在日本以外开展，大量交易以美元进行。日元贬值原本能提高海外利润折算成日元后的金额，因此这些表态尤其值得关注。
美元收入难抵成本压力
日元贬值并非简单的“利好出口商”。
过去几年，日元走弱确实抬高了海外收入折算为日元后的金额，也改善了一些出口企业的利润表现。但日本高度依赖进口能源和原材料，日元贬值会直接推高进口成本。
INPEX的情况体现了这种双重影响。该公司今年上半年收入同比下降，主要原因是原油销售量减少。但日元兑美元贬值6.7%至158.37，对冲了部分原油销量下降带来的影响。
弱日元仍能改善INPEX的日元计价业绩，但这并不意味着管理层希望日元无限度贬值。上田隆之的表态实际上把企业自身的汇兑收益与日本整体经济承受的进口成本压力区分开来。
川崎重工业的情况也说明，企业关注的不只是某一个汇率水平，而是汇率能否提供相对稳定的经营环境。金花芳则表示，当汇率持续波动时，公司很难据此制定长期战略，并将其称为企业面临的最大问题之一。
日本企业高管越来越关注汇率剧烈波动以及日元持续疲软带来的影响。一些企业表示，汇率的不确定性正在增加盈利预测难度，并可能推迟投资决策。
日元重新承压
周四，美元兑日元一度升至156.42附近。日元曾在9月初明显反弹，一度推动美元兑日元回落至152.89附近，但美国利率政策变化再次推动美元走强，日元随后回落。
美联储最新政策变化进一步扩大了市场对美日利差的关注。日本央行则面临在通胀压力上升之际继续推进政策正常化的压力，市场正在等待其后续利率决定以及对未来加息路径的表态。
汇率的双向快速变化，也让日本企业更加难以依靠一个固定的汇率假设制定年度计划。9月初日元快速升值时，日本汽车企业已经面临利润预期被压缩的问题。以丰田汽车为例，公司此前表示，日元兑美元每升值1日元，年度营业利润大约减少500亿日元。
对于日本企业而言，真正棘手的是汇率在短时间内大幅变化，使生产布局、采购、资本开支和利润预测都变得更加困难。弱日元带来的海外利润折算收益仍然存在，但当进口成本、国内价格压力以及经营决策的不确定性同时上升时，汇率优势的价值正在变得更加复杂。