油价连跌三日：中东原油危局真解除了吗
周五，油价连续第三个交易日下跌。WTI原油跌超1%，至95美元附近；布伦特原油失守100美元大关。
市场为何转向乐观
- 沙特恢复“船对船”运输，市场押注中东原油可通过替代路线继续流向全球买家。
- 沙特东西向输油管道遭袭后，三座泵站受损，延布出口一度受影响。交易员估计，若管道长期关闭，受影响供应最高可能相当于全球石油供应的4%。
- 彭博社报道称，沙特希望数日内恢复该管道约一半运力。美国能源部长赖特也表示，原油应能在数日内重新通过该管道流动。
- 沙特还在增加经阿曼苏哈尔港附近的船对船转运，向亚洲炼厂提供更多原油。
Phillip Nova市场洞察主管Priyanka Sachdeva表示：“最近沙特恢复出口能力的努力缓解了一些眼前的供应焦虑。”
尽管沙特和伊朗支持的胡塞武装周四在边境再次交火，但市场对供应面临新威胁的担忧基本没有引起重视。
霍尔木兹通行量仍远低于正常水平
最新航运数据给出另一幅画面：
- 路透社援引Kpler初步数据称，周四仅4艘大宗商品船通过霍尔木兹海峡，低于周三的6艘，远低于过去10天约16艘的日均水平。
- 同一天，曼德海峡有23艘大宗商品船通过，低于过去10天约26艘的日均值。
- 部分船舶在冲突区域会关闭应答器，即时统计未必覆盖全部通行活动。但4艘与约16艘的差距仍很明显。
周四还有一艘悬挂多哥国旗的油轮在试图通过霍尔木兹时遭到袭击。伊朗革命卫队海军称，该船是在进行“非法通行”时被击中。
替代路线本身也存在约束
绕开霍尔木兹后，部分海湾原油需通过红海方向外运，曼德海峡重要性随之上升。胡塞武装上周控制也门整个红海海岸线后，沙特空军发动空袭，红海航运风险重新增加。
当前供应体系形成两层依赖：
- 霍尔木兹低通行量需要陆上管道和阿曼转运弥补；
- 红海方向出口又需要曼德海峡维持基本畅通。
任何一条替代路径出现新的中断，都会缩小缓冲空间。
摩根大通周四表示，自美以与伊朗冲突开始以来，该行首次无法为原油市场给出清晰的基准情景。供应损失、替代物流和地缘风险之间的关系仍难以稳定量化。