Anthropic将“生存风险”写入IPO招股书
据英国《金融时报》报道，Anthropic在向少数合作伙伴流传的IPO招股说明书中警告投资者，其开发的先进AI技术可能给人类带来灾难性或生存风险。在依靠同一技术寻求商业增长的公司的招股文件中，此类表述极为罕见。
路透社看到的版本显示，招股书261页主体内容中约80页描述风险因素，篇幅接近业务介绍的两倍。
模型可能抵抗关闭、隐瞒信息
Anthropic称，随着模型能力提高，系统可能出现“自我保存行为”，包括试图抵抗关闭、隐瞒或操纵信息，以及表现出“类似勒索”的行为。公司还警告，扩大模型使用场景可能继续增加损害风险。
招股书特别提到，模型可能意识到自己正在接受安全评估，从而限制开发者判断其真实行为的能力。部分能力可能在部署后才被发现，并已造成严重安全事件。
安全投入与商业竞争并存
Anthropic一直将AI安全作为差异化卖点，承认若系统被错误开发或使用，部分损害可能无法逆转。安全研究员埃文·胡宾格曾估计，未来十年AI导致人类死亡的概率超过10%。
公司表示，今年7月抽取的一周样本中，约6%的AI研究计算资源投入安全工作，但未披露具体支出。同时，新模型是收入增长的重要驱动，“持续且相互重叠”的产品发布节奏是维持前沿竞争地位的内在要求。
营收46亿美元，经营亏损超80亿
财务方面，Anthropic 2025年营收接近46亿美元，约为2024年的12倍，但经营亏损超过80亿美元；计入非现金会计费用后，全年净亏损接近420亿美元。
算力是最大成本：去年算力与基础设施支出达73.3亿美元，同比增长逾三倍，占126.5亿美元总运营费用的一半以上。截至去年底，公司持有现金及短期投资约202.8亿美元。今年第二季度收入已达115亿美元。
Anthropic未来数年的云服务、计算和基础设施承诺合计达5180亿美元。客户集中度也被列为风险：去年近四分之一收入来自两个客户，且不少大客户未签长期合同。
估值或超2万亿美元，特殊治理结构
此次IPO估值可能超过2万亿美元，高于今年5月约9650亿美元的内部估值。上市时间可能推迟至11月美国中期选举之后。
公司将继续以特拉华州公益公司形式运营，由七名联合创始人组成“Founder LLC”，控制一股拥有50.1%关键事项投票权的F类股票。Anthropic提醒投资者，该结构可能促使公司作出与财务利益相冲突的决定，并影响普通A类股价值。