美国财政部长贝森特淡化美债收益率急升与AI资产泡沫担忧，称本轮债市调整与全球走势一致，并非投资者单独抛售美国资产。
收益率上涨具有全球性
贝森特接受Axios采访时表示，若美债收益率出现美国特有的异常上涨才会真正担忧，但目前未见投资者抛售美债转投德日国债。“我无法控制债券市场，能做的是让人们慢下来，重新思考。”
核心判断：当前美债收益率上升并非针对美国财政信用的重新定价，而是全球利率环境变化的一部分。他多次将长端收益率上升解释为经济增长与资本需求增强的结果。
全球主权债持续承压。美国10年期国债收益率上周一度升至约5.34%，创2002年以来最高；30年期美债同样处于多年高位。能源价格、通胀压力、财政赤字及AI基础设施融资需求共同推高全球长期借贷成本。
市场担忧未消：伊朗战争推高能源成本，美国财政状况受关注，大型科技企业通过债券市场筹集巨额资金建设AI基础设施。2026年以来，Alphabet、亚马逊和微软等企业相关债券发行规模已超2000亿美元，分析师认为AI资本开支扩张已成全球债券收益率上涨因素之一。
淡化AI泡沫论
贝森特对AI泡沫讨论持乐观态度，认为当前AI投资与纯粹概念投机周期存在差别。微软、谷歌和Meta等企业投入大量资本的同时拥有强劲现金流；OpenAI、Anthropic等AI企业收入也在快速增长。
这与市场主要争论形成对照。随着AI数据中心、芯片和算力基础设施投资扩大，投资者关注这些支出能否产生足够生产率提升和现金回报。路透分析显示，全球数据中心累计投资到2050年可能超30万亿美元，大型科技企业需在未来几年创造数万亿美元新增收入才能让当前投资规模得到经济回报。部分经济学家担心生产率改善速度赶不上资本投入。
伊朗战争掩盖美国经济韧性
贝森特将部分通胀和生活成本压力归因于持续八个月的美伊冲突，称战争造成的能源冲击掩盖了美国经济自身表现，消费者支出仍然强劲，中位数工资增长大致跟上整体通胀。他预计随着伊朗冲突结束，全球石油供应改善，能源冲击将逐渐消退。
能源成本仍是美国金融环境重要变量。长期高油价推高通胀预期，住房融资成本也受国债收益率上涨影响。Axios数据显示，美国30年期固定抵押贷款平均利率近期升至7.28%，进一步增加居民购房成本。