阿斯麦订单排到2030年，光刻机产能告急

连续三季度上调预期

阿斯麦（ASML.O）周三再度上调2026年销售预期，全年净销售额指引收窄至440亿至450亿欧元，高于此前430亿至450亿欧元。这已是公司连续第三个季度提高全年预期下限。

AI基础设施投资持续推高先进制程芯片需求，客户对光刻设备产能的争夺已延伸至2029年甚至2030年。

截至9月底的Q3，阿斯麦实现净销售额116.6亿欧元，同比增长55%，略低于市场预期。但每股收益达12.93欧元，同比增长136%，高于预期的11.01欧元。

CEO富凯表示，公司与客户的讨论重点已超越2027年。大量订单指向2028年，部分客户希望提前锁定2029年设备，甚至已有人询问2030年订单。

这种提前数年锁定设备的情况，与光刻设备较长的生产交付周期有关——从下单到交付往往需要一年以上。

产能是更直接的约束。 阿斯麦计划2027年将低数值孔径EUV设备产能提高约30%，年度出货能力由约65台增至约85台。但公司判断，即使执行扩产计划，也无法完全满足2027年和2028年客户需求。

富凯表示，公司正研究进一步提高2028年产能，扩产幅度可能超过此前公布的30%，并已开始建设荷兰第二个工业园区，第一阶段计划2029年完成。

需求增长集中在阿斯麦价格最高、技术最先进的高数值孔径EUV设备，单台约4亿美元。

三星和台积电计划分别在2028年和2030年前后使用高NA EUV进行量产。英特尔今年9月称已利用相关技术处理超过100万片晶圆。

AI基础设施建设是核心推动因素。 客户需扩大最先进芯片产能，以满足数据中心对AI加速器、服务器处理器和高性能存储的需求。

财报公布后，阿斯麦阿姆斯特丹股价一度上涨约3%。今年以来累计上涨约64%，市值约6020亿欧元，保持欧洲市值最高公司位置。

部分机构认为财报留下两个关键问题：摩根大通指出公司未提供足够详细的2027年业绩展望，也未量化2028年扩产规模；杰富瑞认为增加产能已被市场广泛预期。

核心问题集中在交付能力。 客户已开始争夺2029年和2030年设备产能，而公司明确表示2027年和2028年无法完全满足需求。未来几年扩产速度将直接决定这轮AI芯片投资能多大程度转化为阿斯麦的实际收入。