美国六大行Q3财报：股票交易爆发，债券业务掉队

摩根士丹利与美国银行周三公布业绩，至此美国六大银行第三季度财报全部出炉。

股票交易成最强增长引擎

六家银行呈现清晰主线：股票交易增长最强，传统贷款收益受益于高利率，债券交易明显失去势头。

摩根士丹利Q3利润增至49.1亿美元，每股收益3.03美元。股票交易收入同比大增近41%至58亿美元，成为核心驱动力。但固定收益交易收入下降7.3%至20.1亿美元。

高盛同样分化：股票交易显著增长，固定收益、外汇和大宗商品交易收入同比下降约1%。

彭博数据显示，美国五家大型银行今年前九个月股票业务收入预计超660亿美元，比债券、外汇和大宗商品业务高出约30亿美元。摩根大通Q3股票交易收入同比增长49%，创历史同期最高；高盛今年已有两个季度股票交易收入跻身历史最好水平。

大型投行过去长期依靠固定收益交易贡献更大收入，Q3出现罕见逆转。利率上升压低存量债券价值，影响客户交易需求；股票市场波动和对冲基金活跃则带动股票交易增长。

摩根大通固定收益、外汇和大宗商品交易收入53.7亿美元，低于预期；股票交易创历史同期最佳。花旗是唯一固定收益交易收入未下降的银行，服务业务表现突出。

摩根大通、花旗和富国银行传统贷款业务收入创纪录。富国银行CEO表示消费者支出增加、拖欠率较低；摩根大通CEO戴蒙则称正稍微收紧信贷标准。

美国银行Q3利润降至69亿美元，每股收益91美分。利润下降主要来自反洗钱缺陷的12亿美元罚款，监管机构认定其未报告超50亿美元可疑活动。

摩根大通、高盛、富国银行和花旗Q3利润均同比增长，摩根士丹利利润上升，美国银行因罚款成为例外。

华尔街Q3仍保持较强盈利能力，但驱动力已变化：股票交易加速增长，净利息收入和消费者信贷质量支撑商业银行业务，固定收益交易普遍承压。下一阶段盈利能否维持，取决于高利率持续时间、资本市场活动及贷款需求韧性。